本页目录（5 篇）
发展中国家企业勇闯国际
转型成功的模范
印度峦拜西药厂（Ranbaxy）是一个摆脱二等公民桎梏、进而转型成功的范例。这个药厂在1975年开始进军国际，连续8年，都在制药产业的价值曲线底部原地踏步。虽然这个药厂在印度本国市场有能力发展高技术药品，但进入国际市场时，峦拜西药厂领导人选择制售技术平平的大宗药品及中间生成物药品。由于毛利只在5％到10％之间，海外生意所得连海外配销的开支都不够支付，遑论赚钱。
 1993年，当塞恩成为新任峦拜西药厂首席执行官以后，这个药厂的国际化策略完全改观。塞恩立志要将峦拜西药厂变成一个“以研究为主的国际级药厂”。当厂内同仁以狐疑的眼光质问塞恩，小小的一家印度药厂何以能和西方有钱的制药大厂抗衡时，他回答说：“峦拜西药厂是不能让印度变得像西方国家那样强大。但药厂可以做的事是成为一个标杆企业。峦拜西药厂必定会是印度大陆里面的一个岛。”攀升价值曲线
一旦想法改观，整个策略定位就非常明确，不再像往日那样空泛。峦拜西药厂首先进入像俄罗斯及中国这样的大市场，贩售高利润的非专利知名药品。这种改变意味着，药厂必须抛弃现有的产销做法，建立一个全新的顾客关系、品牌形象以及配销管道。接着，峦拜西药厂进入品质要求更严的欧美药品市场。在这一连串有计划的行动后，峦拜西药厂累积了足够的国际知识及经验，因而发展了新的资源及能力。在1996年时，这个药厂获利达2.5亿美元。其中一半以上，来自国际市场。
毋庸置疑，峦拜西药厂已经不在价值曲线底部原地踏步，而开始一步一步地向上爬升。这都是因为药厂每年提拨4％到6％的盈余，挹注在拥有256名研究人员的世界级新药研究室。而这也正是药厂领导人塞恩常问员工的问题：谁说只有欧美国家才会发明新药？
峦拜西药厂的成功要素，也同时出现在本文研究的其他新兴跨国企业。当它们进军国际市场时，都面临类似的严峻挑战。但是它们依循下列三部曲，克服了各种难关：首先打破低人一等的心理障碍，抱持“舜何人也？禹何人也？有为者亦若是”的自信及决心；接着寻找适当策略，转化晚进入国际市场所面临的劣势为优势；最后再养成一种不分国界，只要是好的，就努力吸收、消化的全方位学习态度。打破心理障碍
发展中国家的企业在进军国际时，总会面临许多心理障碍，这些障碍如不排除，就会变成动弹不得的陷阱。
譬如，如果国内市场与国际市场的成品标准差距很大，而国内市场需求很大，这时企业的经理人就会顺理成章地延缓发展符合国际标准的产品，将主力专注国内市场。殊不知，只顾眼前的甜头，到头来却错失进入国际市场的良机。
另一种心理障碍是，这些企业已经具有世界级的技术及销售能力，但因为身处偏远地区，企业的经理人并不自觉有这种潜力，或是对自己没信心，终至不敢放手一搏。
还有一种心理障碍是过于自信。这是因为有些发展中国家的企业，国际竞争经验少，自以为有足够的应变能力，或是根本无视潜在的威胁。
很不幸，并没有特效方法可以立即除去这三种心理障碍。但是本文研究的新兴跨国企业，却借着下面两种方式克服这些心理障碍。一个是来自国内的推力，一个是源自国外的拉力。（二）
印度峦拜西药厂（Ranbaxy）是一个摆脱二等公民桎梏、进而转型成功的范例。这个药厂在1975年开始进军国际，连续8年，都在制药产业的价值曲线底部原地踏步。虽然这个药厂在印度本国市场有能力发展高技术药品，但进入国际市场时，峦拜西药厂领导人选择制售技术平平的大宗药品及中间生成物药品。由于毛利只在5％到10％之间，海外生意所得连海外配销的开支都不够支付，遑论赚钱。
 1993年，当塞恩成为新任峦拜西药厂首席执行官以后，这个药厂的国际化策略完全改观。塞恩立志要将峦拜西药厂变成一个“以研究为主的国际级药厂”。当厂内同仁以狐疑的眼光质问塞恩，小小的一家印度药厂何以能和西方有钱的制药大厂抗衡时，他回答说：“峦拜西药厂是不能让印度变得像西方国家那样强大。但药厂可以做的事是成为一个标杆企业。峦拜西药厂必定会是印度大陆里面的一个岛。”攀升价值曲线
一旦想法改观，整个策略定位就非常明确，不再像往日那样空泛。峦拜西药厂首先进入像俄罗斯及中国这样的大市场，贩售高利润的非专利知名药品。这种改变意味着，药厂必须抛弃现有的产销做法，建立一个全新的顾客关系、品牌形象以及配销管道。接着，峦拜西药厂进入品质要求更严的欧美药品市场。在这一连串有计划的行动后，峦拜西药厂累积了足够的国际知识及经验，因而发展了新的资源及能力。在1996年时，这个药厂获利达2.5亿美元。其中一半以上，来自国际市场。
毋庸置疑，峦拜西药厂已经不在价值曲线底部原地踏步，而开始一步一步地向上爬升。这都是因为药厂每年提拨4％到6％的盈余，挹注在拥有256名研究人员的世界级新药研究室。而这也正是药厂领导人塞恩常问员工的问题：谁说只有欧美国家才会发明新药？
峦拜西药厂的成功要素，也同时出现在本文研究的其他新兴跨国企业。当它们进军国际市场时，都面临类似的严峻挑战。但是它们依循下列三部曲，克服了各种难关：首先打破低人一等的心理障碍，抱持“舜何人也？禹何人也？有为者亦若是”的自信及决心；接着寻找适当策略，转化晚进入国际市场所面临的劣势为优势；最后再养成一种不分国界，只要是好的，就努力吸收、消化的全方位学习态度。打破心理障碍
发展中国家的企业在进军国际时，总会面临许多心理障碍，这些障碍如不排除，就会变成动弹不得的陷阱。
譬如，如果国内市场与国际市场的成品标准差距很大，而国内市场需求很大，这时企业的经理人就会顺理成章地延缓发展符合国际标准的产品，将主力专注国内市场。殊不知，只顾眼前的甜头，到头来却错失进入国际市场的良机。
另一种心理障碍是，这些企业已经具有世界级的技术及销售能力，但因为身处偏远地区，企业的经理人并不自觉有这种潜力，或是对自己没信心，终至不敢放手一搏。
还有一种心理障碍是过于自信。这是因为有些发展中国家的企业，国际竞争经验少，自以为有足够的应变能力，或是根本无视潜在的威胁。
很不幸，并没有特效方法可以立即除去这三种心理障碍。但是本文研究的新兴跨国企业，却借着下面两种方式克服这些心理障碍。一个是来自国内的推力，一个是源自国外的拉力。（二）
美国第二季度劳动生产率大幅上升
路透社8月8日报道，美政府最新公布的报告表明，第二季度非农业部门的生产率上升5.3％，超出华尔街原先预计的4.3％，单位劳动力成本也未如预计的提高0.6％而是下降了0.1％。这些通胀得到抑制的迹象表明美联储下次召开会议时不会再提高利率。受此消息鼓舞，道—琼斯指数当日攀升109.88点，终盘收于10976.89点。这是该指数连续第七个交易日上升。纳斯达克指数则在投资者获利回吐后略有下挫，小跌14.44点，尾市以3848.55点报收。此前三个交易日，纳斯达克指数累计上升了204.53点。
共同基金向对冲基金靠拢
【美国《华尔街日报》8月7日文章】题：对冲基金热吸引共同基金 副题：加入对冲基金被看做是留住投资者和优秀经理人的一条途径（记者 肯·布朗）
这些日子有关共同基金的最新消息只能在非常乏味的鸡尾酒会上引起人们的注意，而有关对冲基金的窃窃私语几乎肯定会引起很多人的注意。
逐渐趋于一致
这些日子投资者把资金大量投入对冲基金，这是共同基金公司尽一切努力加入对冲基金游戏的一个原因。除了对冲基金的吸引力外，共同基金业还把进行对冲基金业务看做留住越来越富的投资者和流动性越来越大的资金管理人的一条途径。
同时，对冲基金管理人在竞争投入他们基金的巨额机构资金的过程中，正在逐渐消除冒险蛮干的名声。结果是：小型共同基金业与小型对冲基金业开始变得越来越相像了。
共同资产管理公司管理230亿美元的大学捐赠基金和其他非营利机构基金，主管11亿美元另类投资的高级副总经理杰夫·兰德勒说：“对冲基金业当然已经成熟，其部分作用肯定是使这个行业的一些部分更像共同基金业。传统投资与另类投资肯定在趋于一致。”
据切鲁利同仁公司统计，今天机构投资者（捐赠基金和养老金等）占对冲基金近4000亿美元资产的1／4，1993年只占5％。这些老练的投资者一般都希望在有节制的风险下得到可观的收益，他们要求知道他们的钱是怎样投资的。这迫使许多守口如瓶的对冲基金管理人开口把他们的战略详细告诉委托人，使他们更像管制非常严格的共同基金业的管理人。
自从1998年对冲基金巨头长期资本管理基金差一点倒闭以来，投资者对信息的要求更加强烈。技术也在对冲基金管理人的信息开放中发挥了作用：据切鲁利公司估计，25％的对冲基金建立了供投资者浏览的网站。
同时，对股票、债券、货币和商品进行大的定向投资的全球大对冲基金再也不像往日那样叱咤风云了，今天对冲基金的投向往往比较集中，满足具体的投资需要。这种情况与共同基金管理人的经历吻合，越来越多的人把共同基金管理人看做小市值股票或生物技术公司这类投资领域的专家，他们得到的经验在他们希望转而管理对冲基金时是非常宝贵的。
吸引基金人才
有人提到钱吗？多数对冲基金的管理人是按他们的业绩领取报酬的，所以，在最好的年份，他们拿回家的钱要比他们在共同基金挣的钱多许多倍。管理人离开共同基金也是为了圆创业之梦，开办自己的公司，检验他们在一个被认为是重要的投资领域的技能。
托里基金（为委托人研究和投资对冲基金的基金公司）的普通合伙人詹姆斯·托里说：“我仍然认为我能发现的最有才华的人总希望有机会离开大的组织去管一家对冲基金。现在那里聚集了高质量的人才。”
难怪今年到目前为止至少有15名共同基金的管理人跳槽到对冲基金，其中几位所在的共同基金收益在1999年超过100％。
蒙哥马利资产管理公司、巴尔·罗森堡共同基金和林德纳资产管理公司等共同基金公司采取对策，或是建立自己的对冲基金，或是建立像对冲基金那样的共同基金。这些共同基金可以卖空股票，借债进行买卖投机，往往至少部分按业绩付给管理人酬金，尽管还不允许像对冲基金那样给管理人标准的20％的收益。
范赫奇基金顾问国际公司负责研究的梅雷迪思·琼斯说：“当然，牛市持续非常有助于使人们具备参加对冲基金的资格。有资格的投资者的基础越来越大，他们要求更多对冲基金。”
规章制度有别
关键词是资格。不管共同基金与对冲基金开始看上去多么像兄弟，他们绝不会成为孪生兄弟，除非证券交易委员会对规章制度作出一些人们意想不到的大变动。
个人要投资对冲基金，必须是所谓有资格或者说合格的投资者，也就是说至少得有20万美元的收入和至少100万美元的资产。尽管近年来对冲基金的最低投资数量大大降低，有时不到5万美元，但离许多共同基金大约2万美元的最低限额仍然很远。
证券交易委员会规定，多数对冲基金不能以任何形式推销自己。琼斯说：“那不是你打开报纸可能看到几页对冲基金收益和对冲基金公司广告的东西。”这种限制可以使基金公司不致在对冲基金中陷得太深。
这些日子有关共同基金的最新消息只能在非常乏味的鸡尾酒会上引起人们的注意，而有关对冲基金的窃窃私语几乎肯定会引起很多人的注意。
逐渐趋于一致
这些日子投资者把资金大量投入对冲基金，这是共同基金公司尽一切努力加入对冲基金游戏的一个原因。除了对冲基金的吸引力外，共同基金业还把进行对冲基金业务看做留住越来越富的投资者和流动性越来越大的资金管理人的一条途径。
同时，对冲基金管理人在竞争投入他们基金的巨额机构资金的过程中，正在逐渐消除冒险蛮干的名声。结果是：小型共同基金业与小型对冲基金业开始变得越来越相像了。
共同资产管理公司管理230亿美元的大学捐赠基金和其他非营利机构基金，主管11亿美元另类投资的高级副总经理杰夫·兰德勒说：“对冲基金业当然已经成熟，其部分作用肯定是使这个行业的一些部分更像共同基金业。传统投资与另类投资肯定在趋于一致。”
据切鲁利同仁公司统计，今天机构投资者（捐赠基金和养老金等）占对冲基金近4000亿美元资产的1／4，1993年只占5％。这些老练的投资者一般都希望在有节制的风险下得到可观的收益，他们要求知道他们的钱是怎样投资的。这迫使许多守口如瓶的对冲基金管理人开口把他们的战略详细告诉委托人，使他们更像管制非常严格的共同基金业的管理人。
自从1998年对冲基金巨头长期资本管理基金差一点倒闭以来，投资者对信息的要求更加强烈。技术也在对冲基金管理人的信息开放中发挥了作用：据切鲁利公司估计，25％的对冲基金建立了供投资者浏览的网站。
同时，对股票、债券、货币和商品进行大的定向投资的全球大对冲基金再也不像往日那样叱咤风云了，今天对冲基金的投向往往比较集中，满足具体的投资需要。这种情况与共同基金管理人的经历吻合，越来越多的人把共同基金管理人看做小市值股票或生物技术公司这类投资领域的专家，他们得到的经验在他们希望转而管理对冲基金时是非常宝贵的。
吸引基金人才
有人提到钱吗？多数对冲基金的管理人是按他们的业绩领取报酬的，所以，在最好的年份，他们拿回家的钱要比他们在共同基金挣的钱多许多倍。管理人离开共同基金也是为了圆创业之梦，开办自己的公司，检验他们在一个被认为是重要的投资领域的技能。
托里基金（为委托人研究和投资对冲基金的基金公司）的普通合伙人詹姆斯·托里说：“我仍然认为我能发现的最有才华的人总希望有机会离开大的组织去管一家对冲基金。现在那里聚集了高质量的人才。”
难怪今年到目前为止至少有15名共同基金的管理人跳槽到对冲基金，其中几位所在的共同基金收益在1999年超过100％。
蒙哥马利资产管理公司、巴尔·罗森堡共同基金和林德纳资产管理公司等共同基金公司采取对策，或是建立自己的对冲基金，或是建立像对冲基金那样的共同基金。这些共同基金可以卖空股票，借债进行买卖投机，往往至少部分按业绩付给管理人酬金，尽管还不允许像对冲基金那样给管理人标准的20％的收益。
范赫奇基金顾问国际公司负责研究的梅雷迪思·琼斯说：“当然，牛市持续非常有助于使人们具备参加对冲基金的资格。有资格的投资者的基础越来越大，他们要求更多对冲基金。”
规章制度有别
关键词是资格。不管共同基金与对冲基金开始看上去多么像兄弟，他们绝不会成为孪生兄弟，除非证券交易委员会对规章制度作出一些人们意想不到的大变动。
个人要投资对冲基金，必须是所谓有资格或者说合格的投资者，也就是说至少得有20万美元的收入和至少100万美元的资产。尽管近年来对冲基金的最低投资数量大大降低，有时不到5万美元，但离许多共同基金大约2万美元的最低限额仍然很远。
证券交易委员会规定，多数对冲基金不能以任何形式推销自己。琼斯说：“那不是你打开报纸可能看到几页对冲基金收益和对冲基金公司广告的东西。”这种限制可以使基金公司不致在对冲基金中陷得太深。
美国能源部预估 国际原油价格明年将下跌二成
【中央社华盛顿8月8日电】美国能源部今天发布的能源展望月报中预估，自6月下旬起逐渐走跌的国际原油价格，这个月将降至每桶25美元价位，受到国际原油增产、供给略高于需求影响，明年国际原油价格还将继续再跌二成。
美国能源部每月发布短期能源展望报告，今天发表的最新报告说，尽管国际原油价格自1999年中以来，每桶已上涨达9美元之多，但展望未来一年油价将在供过于求下每桶下跌4到5美元。
美国7月份进口原油平均价格约27.7美元（西得州中级原油平均价格约29.7美元），较6月间每桶已下跌1美元，8月初进口原油价格已再跌至25美元的价位。
能源部从全球石油供需展望计算，美国今年8月份以后的进口原油价格将维持在每桶25美元左右的价位，明年则将继续下跌至每桶22美元，比今年全年预估的平均价位每桶下跌5美元。
国际油价自1999年中开始上扬，主要是受到亚洲新兴工业化国家经济强劲复苏的影响，今年全球原油供给量每天平均7660万桶，已超过市场需求量的7580万桶，油价因而走跌，明年预估国际油价将下跌两成。
报告中分析说，石油输出国组织6月间集会同意自7月1日起每天增产70.8万桶，但主要工业国家仍担心增产量不足以纾解全球油价攀升困境，沙特阿拉伯7月3日宣布如果油价未回稳至每桶25美元价位，每日将再增产50万桶。
美国能源部每月发布短期能源展望报告，今天发表的最新报告说，尽管国际原油价格自1999年中以来，每桶已上涨达9美元之多，但展望未来一年油价将在供过于求下每桶下跌4到5美元。
美国7月份进口原油平均价格约27.7美元（西得州中级原油平均价格约29.7美元），较6月间每桶已下跌1美元，8月初进口原油价格已再跌至25美元的价位。
能源部从全球石油供需展望计算，美国今年8月份以后的进口原油价格将维持在每桶25美元左右的价位，明年则将继续下跌至每桶22美元，比今年全年预估的平均价位每桶下跌5美元。
国际油价自1999年中开始上扬，主要是受到亚洲新兴工业化国家经济强劲复苏的影响，今年全球原油供给量每天平均7660万桶，已超过市场需求量的7580万桶，油价因而走跌，明年预估国际油价将下跌两成。
报告中分析说，石油输出国组织6月间集会同意自7月1日起每天增产70.8万桶，但主要工业国家仍担心增产量不足以纾解全球油价攀升困境，沙特阿拉伯7月3日宣布如果油价未回稳至每桶25美元价位，每日将再增产50万桶。
列支敦士登将废除银行匿名存款
法新社8月8日报道，列支敦士登政府8日就此提出一项法案，目的是为了防止在列支敦士登洗钱。该法案将于明年初生效。