本页目录（4 篇）
美国经济增长强劲 欧洲资本持续外流 欧元可能再创新低
【美国《国际先驱论坛报》8月4日文章】题：由于美国经济增长破坏了资本流动，欧元出现下跌（记者 汤姆·比尔克勒）
由于美国经济增长强劲，欧洲公司并购美国公司造成资金不断流出欧洲购买美元，欧元昨天（8月3日）出现大幅下跌。
这一最新跌势使得欧元在过去6个交易日中与美元的汇率损失达到4％左右，致使这个欧洲单一货币接近于它在5月份创下的历史最低点。一些分析家说，如果美国经济数据继续表现出惊人的强劲势头，在未来几天中，欧元可能会创出新低。
在纽约交易市场上，欧元从8月2日晚些时候的0．9136美元跌至0．9066美元。欧元与日元的汇率也出现下跌，从8月2日的99．59日元跌至98．05日元。交易商们说，有关日本可能要提高利率的传闻，以及打算收回资金以弥补东京股票市场下跌造成的损失的愿望促使日本投资基金抛售欧元。
对欧元的移情别恋发生在上星期的一份报告发表之后。这份报告说，今年第二季度美国经济的年增长率为5．2％。这大大超出了大多数分析家的预测。从而出现了美国联邦储备委员会于本月晚些时候提高利率的可能性，此举往往会支持美元。
萨洛蒙—史密斯—巴尼公司的经济学家何塞·路易斯·阿尔索拉说：“除非我们看到明确的迹象，证明美国经济增长速度正在放慢，否则我们认为欧元不会反弹。”
美国经济恢复活力的迹象被欧元区不断发出的可信的经济数据掩盖了。欧盟委员会提供的这个11个国家的欧元区7月份的消费和企业信心指数是10年来最高的。
分析家们说，只是达到预测的数据通常不能推动货币市场。摩根公司的货币分析家阿方索·普拉特—加伊说：“人人都已知道欧元区的这些好消息。”
欧元遭受挫折还因为欧洲公司继续通过购买美国公司来努力提高自己的竞争力和进入美国市场。那些交易实际上需要欧洲公司购买数以十亿计的美元，这种做法也支持了美元。
在过去一个月内，荷兰ING公司同意支付50亿美元的现金，这是它购买安泰保险公司的金融服务业和国际业务的77亿美元中的一部分；德国电信公司同意支付78亿美元的现金，这是该公司为收购语音传输无线公司需付的500亿美元的一部分；UBS公司同意以160亿美元购买佩因·韦伯集团公司。
普拉特—加伊说：“这是永远存在的资本单向流动问题。”
摩根公司估计，在最近的交易中，大约还有300亿美元与合并有关的流动资本尚未进入货币市场。
瑞士信贷第一波士顿银行的货币分析家乔·普伦德加斯特说，欧元可能要经受降至88．50美分左右的考验，或许会跌至87或86美分。但是，许多分析家说，他们认为欧元将稳稳地位于那些水平之上，极少有人认为会出现跌势不止的危险。
普伦德加斯特说，在今年下半年，欧元区的经济增长率可能达到3．5％左右，大约与美国相同。
现在有迹象证明，欧元区的资本外流速度正在放慢。普伦德加斯特说，今年上半年，欧元区外国直接投资的净外流额每个月为100亿欧元至110亿欧元，而去年最高峰时，净外流额每月约180亿欧元。
由于美国经济增长强劲，欧洲公司并购美国公司造成资金不断流出欧洲购买美元，欧元昨天（8月3日）出现大幅下跌。
这一最新跌势使得欧元在过去6个交易日中与美元的汇率损失达到4％左右，致使这个欧洲单一货币接近于它在5月份创下的历史最低点。一些分析家说，如果美国经济数据继续表现出惊人的强劲势头，在未来几天中，欧元可能会创出新低。
在纽约交易市场上，欧元从8月2日晚些时候的0．9136美元跌至0．9066美元。欧元与日元的汇率也出现下跌，从8月2日的99．59日元跌至98．05日元。交易商们说，有关日本可能要提高利率的传闻，以及打算收回资金以弥补东京股票市场下跌造成的损失的愿望促使日本投资基金抛售欧元。
对欧元的移情别恋发生在上星期的一份报告发表之后。这份报告说，今年第二季度美国经济的年增长率为5．2％。这大大超出了大多数分析家的预测。从而出现了美国联邦储备委员会于本月晚些时候提高利率的可能性，此举往往会支持美元。
萨洛蒙—史密斯—巴尼公司的经济学家何塞·路易斯·阿尔索拉说：“除非我们看到明确的迹象，证明美国经济增长速度正在放慢，否则我们认为欧元不会反弹。”
美国经济恢复活力的迹象被欧元区不断发出的可信的经济数据掩盖了。欧盟委员会提供的这个11个国家的欧元区7月份的消费和企业信心指数是10年来最高的。
分析家们说，只是达到预测的数据通常不能推动货币市场。摩根公司的货币分析家阿方索·普拉特—加伊说：“人人都已知道欧元区的这些好消息。”
欧元遭受挫折还因为欧洲公司继续通过购买美国公司来努力提高自己的竞争力和进入美国市场。那些交易实际上需要欧洲公司购买数以十亿计的美元，这种做法也支持了美元。
在过去一个月内，荷兰ING公司同意支付50亿美元的现金，这是它购买安泰保险公司的金融服务业和国际业务的77亿美元中的一部分；德国电信公司同意支付78亿美元的现金，这是该公司为收购语音传输无线公司需付的500亿美元的一部分；UBS公司同意以160亿美元购买佩因·韦伯集团公司。
普拉特—加伊说：“这是永远存在的资本单向流动问题。”
摩根公司估计，在最近的交易中，大约还有300亿美元与合并有关的流动资本尚未进入货币市场。
瑞士信贷第一波士顿银行的货币分析家乔·普伦德加斯特说，欧元可能要经受降至88．50美分左右的考验，或许会跌至87或86美分。但是，许多分析家说，他们认为欧元将稳稳地位于那些水平之上，极少有人认为会出现跌势不止的危险。
普伦德加斯特说，在今年下半年，欧元区的经济增长率可能达到3．5％左右，大约与美国相同。
现在有迹象证明，欧元区的资本外流速度正在放慢。普伦德加斯特说，今年上半年，欧元区外国直接投资的净外流额每个月为100亿欧元至110亿欧元，而去年最高峰时，净外流额每月约180亿欧元。
发展中国家企业勇闯国际
【台湾《天下》杂志7月1日一期文章】题：小国企业勇闯国际（作者 克里斯托弗·巴特利特）
原编者按 跨国企业只是欧美的特权？事实上，发展中国家的企业也可以将战线拉向国际，印度的峦拜西药厂、巴西的娜透拉化妆品、菲律宾的巧利比速食，它们运用哪些策略性做法和信念？
与一般人所想的刚好相反，发展中国家的企业可以成为世界级的企业。它们需要的是：弥漫组织内部的自信、清楚的策略、乐于学习，以及可以汇集上述因素的领导人。
前南非总统曼德拉在他的自传中说：有一回上飞机，发觉机长是非洲人时，他居然不由自主地恐慌起来。惊吓之余，突然察觉这种不信任发展中国家机长的成见，不正是自己一辈子立志消除的种族歧视吗？曼德拉的这席话，同时适用在发展中国家的出口商品。
想想当看到进口货写着“巴西制”或是“泰国制”时，大部分消费者的立即反应是，即便有朝一日这些进口货可能变成高档货，但此时此刻它们都是次级品。很不幸地，制造这些产品的发展中国家的经理人也持相同的看法
这种自觉低人一等的心理障碍，正是发展中国家的企业无法和美国、日本以及欧洲跨国企业竞争的原因之一。
事实上，还是有许多事例，证明发展中国家的企业可以成为新兴跨国企业。获利的环节
为了解答这个问题，本文作者对12家持续获利的新兴跨国企业，做了仔细的研究。这些新兴跨国企业的母国，包括了国内市场庞大的巴西、相对富裕但仍未挤进核心的澳大利亚以及发展中国家的菲律宾。虽然这12家新兴跨国企业在发展策略、组织结构以及管理风格等方面有所不同，但它们都借着海外投资，强化在所属产业高获利环节的竞争力。
重视高获利环节的竞争力，乃是源自价值曲线的理论架构。所谓的价值曲线，是先把产业视为有如曲线的链条，接着将获利程度不等的产业上中下游，比喻成链条中的不同环节。而获利愈高的环节，需要愈强的竞争力——像是研发环节或是行销环节。对大部分发展中国家的新兴跨国企业来说，一开始进入国际市场时，无可避免地只能待在低获利环节的价值曲线底部，而它们的问题在于，经过多年奋斗，却还在原地踏步，没能推进曲线的高峰
只在原地踏步，并不是因为新兴跨国企业没有技术升级的能力，而是它们不选择技术升级这条路。它们不是看不到技术升级后的高获利，而是意志怯懦。（一）
原编者按 跨国企业只是欧美的特权？事实上，发展中国家的企业也可以将战线拉向国际，印度的峦拜西药厂、巴西的娜透拉化妆品、菲律宾的巧利比速食，它们运用哪些策略性做法和信念？
与一般人所想的刚好相反，发展中国家的企业可以成为世界级的企业。它们需要的是：弥漫组织内部的自信、清楚的策略、乐于学习，以及可以汇集上述因素的领导人。
前南非总统曼德拉在他的自传中说：有一回上飞机，发觉机长是非洲人时，他居然不由自主地恐慌起来。惊吓之余，突然察觉这种不信任发展中国家机长的成见，不正是自己一辈子立志消除的种族歧视吗？曼德拉的这席话，同时适用在发展中国家的出口商品。
想想当看到进口货写着“巴西制”或是“泰国制”时，大部分消费者的立即反应是，即便有朝一日这些进口货可能变成高档货，但此时此刻它们都是次级品。很不幸地，制造这些产品的发展中国家的经理人也持相同的看法
这种自觉低人一等的心理障碍，正是发展中国家的企业无法和美国、日本以及欧洲跨国企业竞争的原因之一。
事实上，还是有许多事例，证明发展中国家的企业可以成为新兴跨国企业。获利的环节
为了解答这个问题，本文作者对12家持续获利的新兴跨国企业，做了仔细的研究。这些新兴跨国企业的母国，包括了国内市场庞大的巴西、相对富裕但仍未挤进核心的澳大利亚以及发展中国家的菲律宾。虽然这12家新兴跨国企业在发展策略、组织结构以及管理风格等方面有所不同，但它们都借着海外投资，强化在所属产业高获利环节的竞争力。
重视高获利环节的竞争力，乃是源自价值曲线的理论架构。所谓的价值曲线，是先把产业视为有如曲线的链条，接着将获利程度不等的产业上中下游，比喻成链条中的不同环节。而获利愈高的环节，需要愈强的竞争力——像是研发环节或是行销环节。对大部分发展中国家的新兴跨国企业来说，一开始进入国际市场时，无可避免地只能待在低获利环节的价值曲线底部，而它们的问题在于，经过多年奋斗，却还在原地踏步，没能推进曲线的高峰
只在原地踏步，并不是因为新兴跨国企业没有技术升级的能力，而是它们不选择技术升级这条路。它们不是看不到技术升级后的高获利，而是意志怯懦。（一）
睡眠不足 精神疲劳 心情抑郁 华尔街股票经纪人生活写照
【路透社华盛顿8月4日电】一位心理学家今天说，华尔街的股票经纪人正在为他们的快节奏生活付出代价：睡眠不足，精神疲劳以及心情抑郁。
然而令致力于此项研究的心理学家感到困惑的一项发现是，心情越是抑郁焦虑的人，赚的钱也越多。
佛罗里达州新西南大学心理学家约翰·刘易斯在美国心理协会的一次会议上说：“从实质上说，这些新经纪人在金融方面取得的成功是以心理健康和生活质量为代价的。”
他在发言之前散发的书面材料中补充说：“我们的研究取得的最令人吃惊的发现是，尽管被调查者都有不同程度的情绪忧虑，他们仍然有人均13．9万美元以上的年收入。
“更令人吃惊的是，在我们以年收入为依据的调查中，那些备受抑郁、焦虑、精神疲劳以及缺乏竞争手段困扰的经纪人恰恰却是最成功的。”
刘易斯和他的同事们访问了26位年龄在22到32岁的男性股票经纪人，他们都在他称之为华尔街最有名望的股票交易所工作。
他们的情绪及心理状况都是以标准的测试和提问方式衡量的。
刘易斯发现，经纪人赚的钱越多，晚上的睡眠就越少。这些经纪人平均每天睡眠6小时，他们入睡需要37分钟，是普通人的两倍。
“这些人每天的工作时间为10到12小时，平均每天吸两包烟，喝两杯酒。”他还说，“此外，抽样调查的对象大都有嗜酒以及平均至少有两次服用某些非法药物的经历”。
调查还表明这些人精神过度疲劳。刘易斯说：“他们都有近似轻度抑郁或亚临床状态的重度抑郁。
“研究结果显示，23％的抽样调查对象达到了现在临床标准的重度抑郁，38％达到了亚临床程度。这一发现是惊人的，因为根据全国精神卫生研究所的报告，男性中现有7％被诊断患有重度抑郁。”
由此可见，经纪人比一般人更容易产生抑郁情绪。刘易斯说，这些人不太会寻求他们所需要的帮助。
他说，遗憾的是，这些经纪人的压力主要来自于“无形而难以捉摸”的股票市场——这是非人力所能控制的。
然而令致力于此项研究的心理学家感到困惑的一项发现是，心情越是抑郁焦虑的人，赚的钱也越多。
佛罗里达州新西南大学心理学家约翰·刘易斯在美国心理协会的一次会议上说：“从实质上说，这些新经纪人在金融方面取得的成功是以心理健康和生活质量为代价的。”
他在发言之前散发的书面材料中补充说：“我们的研究取得的最令人吃惊的发现是，尽管被调查者都有不同程度的情绪忧虑，他们仍然有人均13．9万美元以上的年收入。
“更令人吃惊的是，在我们以年收入为依据的调查中，那些备受抑郁、焦虑、精神疲劳以及缺乏竞争手段困扰的经纪人恰恰却是最成功的。”
刘易斯和他的同事们访问了26位年龄在22到32岁的男性股票经纪人，他们都在他称之为华尔街最有名望的股票交易所工作。
他们的情绪及心理状况都是以标准的测试和提问方式衡量的。
刘易斯发现，经纪人赚的钱越多，晚上的睡眠就越少。这些经纪人平均每天睡眠6小时，他们入睡需要37分钟，是普通人的两倍。
“这些人每天的工作时间为10到12小时，平均每天吸两包烟，喝两杯酒。”他还说，“此外，抽样调查的对象大都有嗜酒以及平均至少有两次服用某些非法药物的经历”。
调查还表明这些人精神过度疲劳。刘易斯说：“他们都有近似轻度抑郁或亚临床状态的重度抑郁。
“研究结果显示，23％的抽样调查对象达到了现在临床标准的重度抑郁，38％达到了亚临床程度。这一发现是惊人的，因为根据全国精神卫生研究所的报告，男性中现有7％被诊断患有重度抑郁。”
由此可见，经纪人比一般人更容易产生抑郁情绪。刘易斯说，这些人不太会寻求他们所需要的帮助。
他说，遗憾的是，这些经纪人的压力主要来自于“无形而难以捉摸”的股票市场——这是非人力所能控制的。
受周期性因素制约 全球芯片供应吃紧
【英国《金融时报》7月28日文章】题：没有足够芯片满足所有需求
数以千计的移动电话静静地躺在工厂里。制造了一半的数字相机搁在架子上。有线电视运营商无法得到足够多用于接收数字电视的机顶盒。大型光通信网络项目的出现正在受阻。
问题在于芯片的短缺。由于缺乏价钱仅几美元的简单芯片，公司无法完成各种各样产品的制造。这种短缺今年最早是以许多公司发布收入减少的警示性公告的形式表现出来的。但是现在它正在影响数以万计生产任何类型电子产品——甚至包括玩具——的公司，美国著名玩具公司马特尔公司和哈斯布罗公司本周三发布警示公告说，销售额可能会因此受到影响。
一开始短缺的是快擦写存储器和微处理器，但现在短缺现象正在扩散到包括标准存储芯片动态随机存取存储器（DRAM）在内的范围更大的元件领域。一直到最近，这些芯片的供应还十分充足，许多公司还因为全球性的供过于求而退出了市场。
这种供应紧张是持续已久的半导体芯片供应周期的副产品。在这个周期中，芯片产量总是交替出现供不应求和供过于求的情形。1996至1998年间世界范围对芯片工厂的投资不足——目前一家这样的工厂的投资成本约为20亿美元——是导致目前供应紧张的部分原因。没有芯片厂商愿意工厂开工不足。
强劲的全球经济以及对新型电子装置的需求使供应情况变得更糟。
半导体公司正在通过增加投资对芯片供应短缺作出反应——预计今年将有600多亿美元投入新增生产能力。这最终将消除供应短缺，但也可能会导致相反的问题。芯片业存在着从饥饿走向饱食的趋势。分析员预言，半导体供应将在今后18到24个月内超过需求。
一位分析员说：“技术也许有了进步，但我认为人们在如何预防下一个供应周期方面并没有变得比原来聪明。”
数以千计的移动电话静静地躺在工厂里。制造了一半的数字相机搁在架子上。有线电视运营商无法得到足够多用于接收数字电视的机顶盒。大型光通信网络项目的出现正在受阻。
问题在于芯片的短缺。由于缺乏价钱仅几美元的简单芯片，公司无法完成各种各样产品的制造。这种短缺今年最早是以许多公司发布收入减少的警示性公告的形式表现出来的。但是现在它正在影响数以万计生产任何类型电子产品——甚至包括玩具——的公司，美国著名玩具公司马特尔公司和哈斯布罗公司本周三发布警示公告说，销售额可能会因此受到影响。
一开始短缺的是快擦写存储器和微处理器，但现在短缺现象正在扩散到包括标准存储芯片动态随机存取存储器（DRAM）在内的范围更大的元件领域。一直到最近，这些芯片的供应还十分充足，许多公司还因为全球性的供过于求而退出了市场。
这种供应紧张是持续已久的半导体芯片供应周期的副产品。在这个周期中，芯片产量总是交替出现供不应求和供过于求的情形。1996至1998年间世界范围对芯片工厂的投资不足——目前一家这样的工厂的投资成本约为20亿美元——是导致目前供应紧张的部分原因。没有芯片厂商愿意工厂开工不足。
强劲的全球经济以及对新型电子装置的需求使供应情况变得更糟。
半导体公司正在通过增加投资对芯片供应短缺作出反应——预计今年将有600多亿美元投入新增生产能力。这最终将消除供应短缺，但也可能会导致相反的问题。芯片业存在着从饥饿走向饱食的趋势。分析员预言，半导体供应将在今后18到24个月内超过需求。
一位分析员说：“技术也许有了进步，但我认为人们在如何预防下一个供应周期方面并没有变得比原来聪明。”