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回顾与展望（１０） 法新社预测 亚洲货币今年不会大幅回升
【法新社新加坡１２月２７日电】分析家说，亚洲各国和地区货币在１９９
８年初降到最低点后最近已有强劲回升，但在１９９９年不能取得很大进展。
１９９９年影响本地区货币的其它因素可能包括对冲基金恢复投机活动、对
印尼政治混乱的担忧和巴西货币贬值。
新加坡一家银行的货币战略家卢秀珍（音）说：“亚洲各国为了促进出口都
非常希望本国货币保持在定值低状态。”
她说，各国和地区政府在１９９９年的首要任务是利用出口作为复苏的关键
手段使本国经济摆脱衰退。
她说，这些国家和地区将采取降低利率、扩大财政开支并使货币具有竞争力
等手段。
兴业银行这里发表的一份研究报告说，预料韩国中央银行希望韩元同美元的
汇率不要升到１２００元以上兑换一美元。台币到１９９９年底可能从目前的３
２.２４台币兑换一美元降低到３６台币兑换一美元。泰铢会受到升值的压力，从
目前的约３６铢兑换一美元升至３２铢兑换一美元，但是当局会收购美元并抛售
泰铢，以保持目前的汇率。预料比索同美元的汇率可能从目前的３８.９５比索兑
换一美元降低到４０—４２比索兑换一美元。
兴业银行说，自９月份实行汇率控制以来，马来西亚林吉特同美元的汇率固
定在３.８０林吉特兑换一美元，“显然定值过低”，这是“促进出口和防止进口
的重要措施”。
英国一家独立研究机构驻新加坡办事处预测，由于新加坡丧失出口份额和对
通货紧缩的担忧，新加坡元同美元的汇率可能降低到１.７２００元兑换一美元。
然而，日本野村证券公司驻新加坡的地区分析家冯承红（音）对亚洲的几乎
所有货币都持乐观态度。
她预料，到１９９９年底，新加坡元将升值到１.５５００元兑换一美元，泰
铢将升值到３４，比索将升值到３５，台币将升值到３０，韩元将升值到１１５
０。
冯女士说，但是印尼盾将从上周收盘时的７８６０跌至１００００。
她说，预料１９９９年“最坏的情景”将是巴西雷亚尔贬值对华尔街造成严
重破坏，并使这个地区的市场暴跌以及预定举行重要选举的印尼发生政治混乱。
英国独立研究机构的分析家说，亚洲定值低的大部分货币将在１９９９年上
半年经常项目出现盈余后升值，但是警告说，下半年将由于对冲基金“投机活动
再次苏醒”而可能出现不稳定局面。英国独立研究机构的调查显示，对冲基金可
能从１９９９年六七月份开始利用亚洲的低利率氛围对以港元为首的亚洲货币进
行卖空活动。
８年初降到最低点后最近已有强劲回升，但在１９９９年不能取得很大进展。
１９９９年影响本地区货币的其它因素可能包括对冲基金恢复投机活动、对
印尼政治混乱的担忧和巴西货币贬值。
新加坡一家银行的货币战略家卢秀珍（音）说：“亚洲各国为了促进出口都
非常希望本国货币保持在定值低状态。”
她说，各国和地区政府在１９９９年的首要任务是利用出口作为复苏的关键
手段使本国经济摆脱衰退。
她说，这些国家和地区将采取降低利率、扩大财政开支并使货币具有竞争力
等手段。
兴业银行这里发表的一份研究报告说，预料韩国中央银行希望韩元同美元的
汇率不要升到１２００元以上兑换一美元。台币到１９９９年底可能从目前的３
２.２４台币兑换一美元降低到３６台币兑换一美元。泰铢会受到升值的压力，从
目前的约３６铢兑换一美元升至３２铢兑换一美元，但是当局会收购美元并抛售
泰铢，以保持目前的汇率。预料比索同美元的汇率可能从目前的３８.９５比索兑
换一美元降低到４０—４２比索兑换一美元。
兴业银行说，自９月份实行汇率控制以来，马来西亚林吉特同美元的汇率固
定在３.８０林吉特兑换一美元，“显然定值过低”，这是“促进出口和防止进口
的重要措施”。
英国一家独立研究机构驻新加坡办事处预测，由于新加坡丧失出口份额和对
通货紧缩的担忧，新加坡元同美元的汇率可能降低到１.７２００元兑换一美元。
然而，日本野村证券公司驻新加坡的地区分析家冯承红（音）对亚洲的几乎
所有货币都持乐观态度。
她预料，到１９９９年底，新加坡元将升值到１.５５００元兑换一美元，泰
铢将升值到３４，比索将升值到３５，台币将升值到３０，韩元将升值到１１５
０。
冯女士说，但是印尼盾将从上周收盘时的７８６０跌至１００００。
她说，预料１９９９年“最坏的情景”将是巴西雷亚尔贬值对华尔街造成严
重破坏，并使这个地区的市场暴跌以及预定举行重要选举的印尼发生政治混乱。
英国独立研究机构的分析家说，亚洲定值低的大部分货币将在１９９９年上
半年经常项目出现盈余后升值，但是警告说，下半年将由于对冲基金“投机活动
再次苏醒”而可能出现不稳定局面。英国独立研究机构的调查显示，对冲基金可
能从１９９９年六七月份开始利用亚洲的低利率氛围对以港元为首的亚洲货币进
行卖空活动。
顾客永远是对的
【德国《世界报》１２月１１日文章】题：顾客永远是上帝
美国零售业巨子沃尔—马特公司董事长萨姆·沃尔顿在２０年间从一个小商
贩一跃成为美国第二富有的人。他在美国遍地开设了沃尔—马特的连锁店。
现在，沃尔—马特连锁公司的营业额已达到１２００亿美元，在８个国家开
有将近３０００家连锁店，人们处处可以感觉到沃尔—马特是世界最大的零售集
团。
今年年初，沃尔—马特公司在德国接管了２０多家商店，并把沃尔—马特的
营销精神带到了德国。它每天早晨都要对全体员工进行训诫，表彰“月度女出纳
员”，它特别要求要友好地对待顾客。
沃尔—马特就是这样奉行着一种“罕见的来自宗教、基础民主和商业的混合
哲学”。沃尔—马特的第一项规则是“顾客永远是对的”。对于９１万名员工来
说，第二项规则也是铁打的：“即使顾客无理，也要遵守第一项规则。”
与人为善而又十分虔诚的萨姆·沃尔顿在他的自传中写道：“成功的秘诀是
给顾客他所喜欢的。”
沃尔—马特成功的另一个秘诀是不断地采用新技术：通过自己的卫星在几秒
钟内就能跟国内每一家连锁店的经理联络上，询问一下他们那儿哪种商品特别旺
销和哪种卖不动，这样能有效地调整商品结构以便更好地适应顾客的需求。
美国零售业巨子沃尔—马特公司董事长萨姆·沃尔顿在２０年间从一个小商
贩一跃成为美国第二富有的人。他在美国遍地开设了沃尔—马特的连锁店。
现在，沃尔—马特连锁公司的营业额已达到１２００亿美元，在８个国家开
有将近３０００家连锁店，人们处处可以感觉到沃尔—马特是世界最大的零售集
团。
今年年初，沃尔—马特公司在德国接管了２０多家商店，并把沃尔—马特的
营销精神带到了德国。它每天早晨都要对全体员工进行训诫，表彰“月度女出纳
员”，它特别要求要友好地对待顾客。
沃尔—马特就是这样奉行着一种“罕见的来自宗教、基础民主和商业的混合
哲学”。沃尔—马特的第一项规则是“顾客永远是对的”。对于９１万名员工来
说，第二项规则也是铁打的：“即使顾客无理，也要遵守第一项规则。”
与人为善而又十分虔诚的萨姆·沃尔顿在他的自传中写道：“成功的秘诀是
给顾客他所喜欢的。”
沃尔—马特成功的另一个秘诀是不断地采用新技术：通过自己的卫星在几秒
钟内就能跟国内每一家连锁店的经理联络上，询问一下他们那儿哪种商品特别旺
销和哪种卖不动，这样能有效地调整商品结构以便更好地适应顾客的需求。
鲁宾说美经济将继续繁荣
【美联社华盛顿１２月２９日电】美国财政部长罗伯特·鲁宾说，世界经济
出现问题和证券市场的不可预测不应使美国经济在１９９９年不能继续保持繁荣
。
鲁宾今天在接受有线新闻电视公司记者采访时说：“继续出现上下波动是正
常的，但是我认为最好的局面将是稳定增长和保持低通胀。”
鲁宾说：“６年来，我们的成绩十分可观。”
由于亚洲、俄罗斯和拉丁美洲的经济陷入困境使美国的出口蒙受损失，但是
美国消费者的开支有助于抵消这种损失。鲁宾说，那些国家的情况不可能在一夜
之间得到好转，但是在美国的援助下应当会获得复苏。
鲁宾说：“全世界要解决这些问题需要时日。我认为我们取得了真正的进展
。没有理由说世界经济不会重新走上轨道。”
出现问题和证券市场的不可预测不应使美国经济在１９９９年不能继续保持繁荣
。
鲁宾今天在接受有线新闻电视公司记者采访时说：“继续出现上下波动是正
常的，但是我认为最好的局面将是稳定增长和保持低通胀。”
鲁宾说：“６年来，我们的成绩十分可观。”
由于亚洲、俄罗斯和拉丁美洲的经济陷入困境使美国的出口蒙受损失，但是
美国消费者的开支有助于抵消这种损失。鲁宾说，那些国家的情况不可能在一夜
之间得到好转，但是在美国的援助下应当会获得复苏。
鲁宾说：“全世界要解决这些问题需要时日。我认为我们取得了真正的进展
。没有理由说世界经济不会重新走上轨道。”
美国经济增长能打破历史纪录吗？
【英国《经济学家》周刊１２月５日一期文章】题：前方的危险
目前看来，美国的经济增长无疑进入了暮年。经济自从１９９１年３月达到
衰退低谷以来已经进入第９３个持续增长的月份。这打破了１９８２—１９９０
年和平时期持续增长时间最长的纪录，虽然还没有达到６０年代创下的纪录。大
多数经济学家（华尔街的投资者似乎也是如此）仍然没有看到即将出现衰退的迹
象。
美国经济转折日期的官方仲裁者是马萨诸塞州剑桥的全国经济研究局。它使
用每月和每季度的指示数（包括国内生产总值、工业产量、零售额和就业状况）
来标明经济周期中的巅峰和低谷。自从二战以来，最短的增长期只持续了１２个
月，最长的增长期在６０年代持续了１０６个月。正是这种变化使得衰退如此难
以预测。
哥伦比亚大学国际经济周期研究中心的经济学家维克托·扎尔诺维茨计算，
从１８５４年到１９４５年，平均增长期持续２９个月，平均收缩期则持续２１
个月；但是自二战以来，增长期持续时间平均为５０个月，延长了几乎一倍，而
收缩期的平均时间已缩短到只有１１个月。
经济增长往往会被三种不利因素中的一种所破坏。最近数十年来最常见的是
经济过热——通货膨胀加剧。这迫使联邦储备委员会提高利率，而提高利率就会
遏制增长。第二种常见因素是外界的冲击，比如像７０年代中期那样的石油价格
暴涨。但是，通货膨胀、利率和油价现在都很低或者正在下降。
这就剩下第三种因素：投机性泡沫破裂后出现金融危机。目前在美国明显存
在着几种无法维持的失衡：消费者疯狂购物造成负储蓄率，投资水平高得异乎寻
常，正在以２０年代以来最快的速度增长。低廉的信贷和股票的丰厚收益更刺激
了这两者。
如果美国的经济增长能再持续一年左右，那将成为历史上最长的经济增长期
，甚至会打破６０年代的记录。不过，更大的危险是，它将以一个不那么令人愉
快的结局载入史册。
目前看来，美国的经济增长无疑进入了暮年。经济自从１９９１年３月达到
衰退低谷以来已经进入第９３个持续增长的月份。这打破了１９８２—１９９０
年和平时期持续增长时间最长的纪录，虽然还没有达到６０年代创下的纪录。大
多数经济学家（华尔街的投资者似乎也是如此）仍然没有看到即将出现衰退的迹
象。
美国经济转折日期的官方仲裁者是马萨诸塞州剑桥的全国经济研究局。它使
用每月和每季度的指示数（包括国内生产总值、工业产量、零售额和就业状况）
来标明经济周期中的巅峰和低谷。自从二战以来，最短的增长期只持续了１２个
月，最长的增长期在６０年代持续了１０６个月。正是这种变化使得衰退如此难
以预测。
哥伦比亚大学国际经济周期研究中心的经济学家维克托·扎尔诺维茨计算，
从１８５４年到１９４５年，平均增长期持续２９个月，平均收缩期则持续２１
个月；但是自二战以来，增长期持续时间平均为５０个月，延长了几乎一倍，而
收缩期的平均时间已缩短到只有１１个月。
经济增长往往会被三种不利因素中的一种所破坏。最近数十年来最常见的是
经济过热——通货膨胀加剧。这迫使联邦储备委员会提高利率，而提高利率就会
遏制增长。第二种常见因素是外界的冲击，比如像７０年代中期那样的石油价格
暴涨。但是，通货膨胀、利率和油价现在都很低或者正在下降。
这就剩下第三种因素：投机性泡沫破裂后出现金融危机。目前在美国明显存
在着几种无法维持的失衡：消费者疯狂购物造成负储蓄率，投资水平高得异乎寻
常，正在以２０年代以来最快的速度增长。低廉的信贷和股票的丰厚收益更刺激
了这两者。
如果美国的经济增长能再持续一年左右，那将成为历史上最长的经济增长期
，甚至会打破６０年代的记录。不过，更大的危险是，它将以一个不那么令人愉
快的结局载入史册。
２０世纪２０位商界巨擘之八 迪斯尼∶魔术王国的统治者
【美国《时代》周刊１２月７日一期文章】题：魔术王国的统治者沃尔特·
迪斯尼（记者 理查德·席克尔）
他创造了米老鼠这个形象，并制作了世界上第一部标准长度的动画片。他发
明了主题公园，而且是现代多媒体公司的创始人。无论是好是坏，他的创造发明
深刻影响了我们的世界以及我们体验这个世界的方式。不过，沃尔特·迪斯尼最
重要的一项创造是他为自己创造的好名声。
他出生在一个贫穷的家庭，这种贫穷所带来的痛苦更多是感情上的而不是经
济上的。他的父亲伊莱亚斯是一个玩世不恭的人，在２０世纪初期浪迹于欧洲大
陆的中心地带，换过许多工作以求获得成功，但却总是以不愉快的失败而告终。
他对孩子们缺乏关心和爱护，动起棍棒来却毫不吝惜。一有机会，孩子们就都远
远地躲开他。
沃尔特是家中最小的儿子，他１６岁离家，在一战期间加入了红十字会急救
队。在此之前，他已发现自己可以在美术课上逃避父亲——以及生活——的丑陋
。在服役期间，他一直未辍画笔。退役后，他在蒙大拿州堪萨斯以商业画家的身
份创办了自己的生意。在那里，他发现了动画——一个全新的领域，它的大门向
一个决意避免他父亲的悲惨命运的雄心勃勃的年轻人敞开着。
就艺术成就而言，３０年代是迪斯尼的巅峰时期。他像当年迎接有声片一样
热切地迎接彩色片的到来。尽管他不是一个优秀的动画片绘制者，但事实证明，
他是一流的插科打诨材料编写者和故事编辑。他是一个有时平易近人、有时霸道
专横，但总是事必躬亲的老板，激励着他日益壮大的由热情洋溢的年轻艺术家组
成的工作班子在技巧和表现上日趋精湛。当迪斯尼孤注一掷地推出他的第一部故
事片《白雪公主和七个小矮人》时，事实证明这样做毫无风险，因为他的作品受
到了观众迫不及待的欢迎。甚至连知识界和艺术界也认为这部作品中有某种平民
主义的真实性——它天真质朴，充满温情，展现出英勇的精神并肯定了人生的价
值。
他成为第一位欣然接受电视技术的好莱坞巨头，这完全是可想而知的事。由
他主持了十多年的节目不仅成为公司利润的重要来源，而且也是公司所有作品的
宣传工具。这些作品包括笨拙可笑的实景真人喜剧片和毫不客气地把动物拟人化
的自然纪录片，另外当然还有五六十年代令他欲罢不能地投入身心的迪斯尼乐园
。
迪斯尼乐园是又一笔把全部家当都搭上的赌注，迪斯尼专心致志地投入了这
个公园的设计——它在很多方面已具有了现代城市规划的最佳特色——以及“想
象工程”。利用“想象工程”，具有异国风情甚至危险的动物、地域和奇妙幻象
可以被惟妙惟肖地再现而毫不令人恐惧。他的其他一切事业都不得不被送入我们
这个可能不具理解力的世界，而１９５５年迪斯尼乐园开放时，这种情况改变了
：他如今有了他自己的小世界，在里面人们必须按照他的条件去体验。
他在６５岁时因患癌症而去世，我们也许可以想象去世前他是幸福的。至少
，他已发明了一种他可以摆弄个没完的机器。那个羡慕宁静小镇生活的小男孩，
已成为一个国度的统治者——不，应该说是绝对独裁者，在那里他能把自己的理
想强加于任何人。这位不安分又雄心勃勃的年轻实业家已获得了想象不到的财富
、权力和荣誉。
迪斯尼（记者 理查德·席克尔）
他创造了米老鼠这个形象，并制作了世界上第一部标准长度的动画片。他发
明了主题公园，而且是现代多媒体公司的创始人。无论是好是坏，他的创造发明
深刻影响了我们的世界以及我们体验这个世界的方式。不过，沃尔特·迪斯尼最
重要的一项创造是他为自己创造的好名声。
他出生在一个贫穷的家庭，这种贫穷所带来的痛苦更多是感情上的而不是经
济上的。他的父亲伊莱亚斯是一个玩世不恭的人，在２０世纪初期浪迹于欧洲大
陆的中心地带，换过许多工作以求获得成功，但却总是以不愉快的失败而告终。
他对孩子们缺乏关心和爱护，动起棍棒来却毫不吝惜。一有机会，孩子们就都远
远地躲开他。
沃尔特是家中最小的儿子，他１６岁离家，在一战期间加入了红十字会急救
队。在此之前，他已发现自己可以在美术课上逃避父亲——以及生活——的丑陋
。在服役期间，他一直未辍画笔。退役后，他在蒙大拿州堪萨斯以商业画家的身
份创办了自己的生意。在那里，他发现了动画——一个全新的领域，它的大门向
一个决意避免他父亲的悲惨命运的雄心勃勃的年轻人敞开着。
就艺术成就而言，３０年代是迪斯尼的巅峰时期。他像当年迎接有声片一样
热切地迎接彩色片的到来。尽管他不是一个优秀的动画片绘制者，但事实证明，
他是一流的插科打诨材料编写者和故事编辑。他是一个有时平易近人、有时霸道
专横，但总是事必躬亲的老板，激励着他日益壮大的由热情洋溢的年轻艺术家组
成的工作班子在技巧和表现上日趋精湛。当迪斯尼孤注一掷地推出他的第一部故
事片《白雪公主和七个小矮人》时，事实证明这样做毫无风险，因为他的作品受
到了观众迫不及待的欢迎。甚至连知识界和艺术界也认为这部作品中有某种平民
主义的真实性——它天真质朴，充满温情，展现出英勇的精神并肯定了人生的价
值。
他成为第一位欣然接受电视技术的好莱坞巨头，这完全是可想而知的事。由
他主持了十多年的节目不仅成为公司利润的重要来源，而且也是公司所有作品的
宣传工具。这些作品包括笨拙可笑的实景真人喜剧片和毫不客气地把动物拟人化
的自然纪录片，另外当然还有五六十年代令他欲罢不能地投入身心的迪斯尼乐园
。
迪斯尼乐园是又一笔把全部家当都搭上的赌注，迪斯尼专心致志地投入了这
个公园的设计——它在很多方面已具有了现代城市规划的最佳特色——以及“想
象工程”。利用“想象工程”，具有异国风情甚至危险的动物、地域和奇妙幻象
可以被惟妙惟肖地再现而毫不令人恐惧。他的其他一切事业都不得不被送入我们
这个可能不具理解力的世界，而１９５５年迪斯尼乐园开放时，这种情况改变了
：他如今有了他自己的小世界，在里面人们必须按照他的条件去体验。
他在６５岁时因患癌症而去世，我们也许可以想象去世前他是幸福的。至少
，他已发明了一种他可以摆弄个没完的机器。那个羡慕宁静小镇生活的小男孩，
已成为一个国度的统治者——不，应该说是绝对独裁者，在那里他能把自己的理
想强加于任何人。这位不安分又雄心勃勃的年轻实业家已获得了想象不到的财富
、权力和荣誉。