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2002 年 1 月 12 日 · 第 4 版

本页目录(4 篇)

施蒂格利茨文章 阿根廷危机七大教训

【西班牙《国家报》1月10日文章】题:阿根廷的教训(作者 约瑟夫·施蒂格利茨)
    阿根廷的经济崩溃使该国出现了历史上最严重的银行停止付款现象。专家一致认为,这是国际货币基金组织倡导的一系列拯救措施的最后一招,尽管这些措施花费上千万美元,但是没有达到挽救经济的目的。然而,这场灾难的性质仍在讨论当中。一些人认为,国际货币基金组织过于宽容,而另一些人则认为该组织过于严厉。
    停止付款是最近10年中所犯经济错误的结果。明白了问题的症结所在,我们便能引以为戒。
    所有问题都开始于20世纪80年代的恶性通货膨胀。为了降低通胀率,便需要改变其预期目标。当时认为把比索与美元“挂钩”,就可以在不增加失业的情况下降低实际通货膨胀率。一段时期内,这一妙方在许多国家都取得了成效,但也给某些国家带来了风险,如阿根廷。
    在阿根廷的经济“改革”计划中还有其他一些错误。允许外资大规模地进入本国银行曾经在阿根廷受到吹捧。这种做法在一段时期内从表面上创造了一个更加稳定的银行体系,但是在帮助中小型企业方面却是无所作为。在最终导致恶性通货膨胀的蓬勃增长之后,这种银行体系的活动也减少了,因此该国企业不能得到必要的贷款。阿根廷政府也承认了这一错误,但在它采取措施之前,却遭遇了其他许多意料之外的打击。
    第一次重挫就是1997年的东南亚金融危机。这次危机部分是由于国际货币基金组织的不良操纵引起的。由于包括阿根廷在内的所有新兴市场的利率增长,引发了全球金融危机。虽然阿根廷的汇率体系得以维持,但却付出了高昂的代价:失业率上升到两位数。
    东南亚金融危机之后的全球经济危机引起了一连串重大的汇率调整。维系阿根廷比索的美元价格急剧增长。与此同时,阿根廷的邻居、南方共同市场中的贸易伙伴巴西做出了货币贬值的决定。工资和物价的降低并没有使阿根廷具备有效的竞争力。这主要是因为许多农产品在进入富国市场时,面临着重重的贸易壁垒。
    在全球经济还未从1997—1998年的金融危机中恢复过来时,2000—2001年又出现了经济放缓的迹象。这无疑又恶化了阿根廷的局势。在此,国际货币基金组织犯下了一个致命的错误,即支持阿根廷采取限制性的财政政策。在东南亚危机中,该组织犯过同样的错误,并带来了灾难性的后果。纵观阿根廷目前的局势,可以得出以下七大教训:
   &nbsp1.在全球均采取浮动汇率的情况下,阿根廷将本国货币比索与美元挂钩是非常危险的。几年前,就曾有人告诫阿根廷放弃固定汇率制度。
   &nbsp2.全球化会把一个国家置于剧烈的摇摆变化中。各个国家必须学会应对各种变化,而汇率的调整便是全球化机制的组成部分。
   &nbsp3.无视社会与政策之间的关系会给自身带来伤害。任何一个政府如果采取了导致各个部门大规模失业,或出现就业不足现象的政策,那么它就是一个没有完成基本任务的政府。
   &nbsp4.过分关注通货膨胀率,而无视失业率和经济增长是非常危险的。
   &nbsp5.经济的增长需要金融机构向本国企业提供有效贷款来实现。将国有银行卖给外国资本,不建立适当的监督防范措施,会阻碍经济的增长和社会稳定。
   &nbsp6.采取导致国家经济陷入严重衰退的政策,不会在人民心目中重建威信。在坚持限制性经济政策方面,国际货币基金组织应该负有主要责任。
   &nbsp7.应该制定一种更好的解决类似于阿根廷问题的办法。国际货币基金组织的看法却正好相反。该组织采取的是挽救经济的策略。现在,该组织才承认,应该探索其他有效的办法。
    国际货币基金组织为它的错误寻找各种借口。指责这场灾难是阿根廷的腐败所致,并说阿根廷没有采取必要的挽救措施。阿根廷当然需要进行另一次经济改革,但是如果一味地遵从国际货币基金提出的调整开支的政策,只会使事情变得更糟。阿根廷的经济危机提醒我们,改革全球的金融制度已迫在眉睫。而为了新的改革,我们应该从改革货币基金组织入手。

受挫史添新篇

【美国《纽约时报》报道】题:阿根廷在一部受挫史诗中的新篇章(作者 克利福德·克劳斯)
    阿根廷拥有全世界最富饶的土地和牧场,还有大量石油以及受过良好教育、文化程度很高的人民。这个国家仅有3600万人口,面积却几乎与印度相当。在上个世纪初,阿根廷经济曾经与美国媲美。
    那么,是什么原因让这个国家在今天陷入这样的混乱?又是什么原因使它在现代历史中这么多次面临相似的危机?
    在过去70年,多数阿根廷总统要么辞职,要么被军事政变推翻。在他们下台之时,阿根廷往往陷入经济危机;在这之前,无数不满的人拥上那些宽阔的、具有巴黎风格的大道,与警察发生冲突。在他们离任的时候,政治四分五裂,政府濒临破产,经济一落千丈。
    这个“新世界”国家之所以不能实现欧洲人的理想,其根源在于长年的内战、军队和游击队动乱以及政府的欺诈。但是,为什么目前的情况在意料之中而未来却难以预测?这还有其他许多原因。
   &nbsp40%的阿根廷人不依法纳税,其结果是纳税人处于严重不利地位,而政府总是缺少现金。领导经济的是一个工商业阶层,他们在国际市场上缺乏竞争力,一直依赖关税的保护和政府的施舍。由核心组织控制的政党腐败堕落,在概念和行动之间轻率地变来变去。选民则三心二意,总想不做出牺牲就找到解决问题的捷径。
    占统治地位的政治组织正义党是胡安·多明戈·庇隆将军在20世纪40年代作为一个平民的近乎法西斯的政党建立的,它拿富人的钱财来救济穷人和大型工会。今天,这个政党已失去思想指南,陷入深深的分裂:某些成员想放开经济,另一些则希望设立高关税壁垒并拒绝使邻国智利在过去10年的大部分时间中繁荣发展的全球化。
    一位名叫马里亚诺·格龙多纳的资深记者在一本新的畅销书中指出,阿根廷现在的生产力和20世纪70年代毫无区别,而美国的生产力却比31年前提高了80%。他说,阿根廷的出口只占总产出的8%,而邻国智利及墨西哥的出口都占本国总产出的30%。
    目前的诊断——阿根廷已被债务压得喘不过气来,经济举步维艰,政府动荡不定——只能从历史中寻根溯源。
    从16世纪到18世纪,阿根廷始终是一块落后的殖民地。当时,与母国西班牙的合法区域性商业都经由南美南部的殖民首都利马。这使阿根廷远离主要的贸易路线。布宜诺斯艾利斯是作为走私港口繁荣起来的。
    能让人暴富的交易、逃税和向腐败的政府官员行贿成了常用手段,并且一直持续到今天。
    即使在今天,上市的阿根廷公司也是凤毛麟角;因为公司经理们不愿向管理人员公开自己的账目——后者可能质疑他们的纳税情况。
    布宜诺斯艾利斯股市每天的股票交易额很少超过1500万美元。过去几年,即使在梅内姆总统领导的上届政府把许多国家资产卖给外国(特别是西班牙)企业后,情况仍然如此。
    正如最近一系列腐败案件调查表明的,这部分钱有很多落进了政府官员的腰包,而没有用于社会服务。
    由于政府效率低下,首都和24个省之间的权责相互重叠,界限不清;再加上毫无节制的花费和微不足道的税收,政府的赤字和债务进一步扩大。
    效率低下的权力分割是19世纪一系列内战的产物——这些内战都没有取得决定性的结果——并且使中央政府和地方政府背上超过1520亿美元的债务。
    德拉鲁阿的前任梅内姆曾说将改变这一切。他采取了私有化、取消管制和让比索按固定比率“钉住”美元等措施。
    在一段时间内,这一策略取得了惊人的效果。年通货膨胀率从百分之上千、上万几乎下降到零。从1990年至1997年,国内生产总值增长了52%,130亿美元的外资注入阿根廷。
    但是,梅内姆和后来的德拉鲁阿把这种汇率标定政策当成了依靠。在没有通货膨胀的情况下,没有必要平衡预算以使利率保持低水平;于是,政府赤字急剧上升。与此同时,由于美元愈发坚挺,阿根廷商品愈发失去在世界市场上的竞争力。
    如今,失业率已经上升到20%。目前的萧条已持续近4年之久,而且还在进一步加深。如果政府不履行债务并让比索贬值(如同多数经济学家预测的),情况大概只会更糟,过去70年来的衰退还将继续下去。

阿根廷难渡货币苦海

如果阿根廷的出口行动计划导致南美各国货币贬值大战,可能会引发国际金融市场动荡
    自由浮动难以避免
    【《日本经济新闻》1月8日报道】题:官方汇价制度肯定会崩溃(记者庄田淳发自布宜诺斯艾利斯)
    饱受金融危机之苦的阿根廷出台了紧急汇率政策,降低比索币值,并采用部分浮动汇率制。但是阿根廷从政策角度重建财政的余地很小,而重建财政是摆脱危机不可或缺的,因此不久后官方汇价制度崩溃将不可避免。
    虽然阿根廷政府认为,“完全过渡到浮动汇率制将会在5个月以后”,然而市场人士普遍认为,早晚实际汇率还将进一步下跌。
    阿根廷金融危机的起因是高达1400亿美元的官方债务。前德拉鲁阿政府基于削减债务制定的紧缩财政政策招致公众反对。政权更迭之后,目前阿根廷已不能偿还债务。要摆脱危机,必须在修改汇率政策的同时彻底重建财政,但在政局动荡之际,不可能实施精简公务员和增加税收等大胆措施。如果着眼于刺激内需,全面解除始自去年年底的限制取款金额措施,又很可能引发资金向美元转移的狂潮。
    阿根廷现政权提出的计划是,利用新汇率政策刺激出口产业,依靠外部需求带动经济复苏,从而增加收入。但是,如果阿根廷的出口行动计划导致南美各国货币贬值大战,可能会给国际金融市场埋下引发进一步混乱的种子。
    阿根廷偿还外债的工作陷于停滞,目前似乎难以重新启动。由于比索贬值,以比索结算的债务增多,对此政府提出通过发行外债来填补。但在实际上已不能偿还外债的情况下,阿根廷想要筹措新的资金几乎是不可能的。
    货币贬值殃及外企
    【路透社布宜诺斯艾利斯1月7日电】由于阿根廷比索贬值近30%,在阿根廷的公司将损失数十亿美元的资本净值,这已经导致一些公司削减甚至关闭在该国的一些业务部门。
    阿根廷的固定汇率制(1比索兑换1美元)已经持续了十年时间,但是当经济衰退进入到第四个年头时有人指责该制度加剧了衰退。此次阿根廷取消固定汇率制的决定将使无数国内公司的资产负债表情况变糟。由于为投资提供担保的基金被抽走,一些外国公司如法国的汽车零部件集团法雷奥公司立即关闭了设在阿根廷的工厂。
    同时,一些家喻户晓的美国企业在阿根廷投入了可观的资金,现在它们也都在其收益预测中把时局因素考虑进来。
    以逐门逐户直销化妆品而闻名的雅芳公司,其销售总额和利润的近5%来自阿根廷,同时公司在巴西和墨西哥也有很大市场。
    该公司发言人维克托·博代说:“我们将密切关注事态发展,但是目前的情况表明,阿根廷经济的不良影响并没有波及其他拉丁美洲国家,这是向有利方向发展的事情。”
    由于阿根廷80%的私人债务都是以美元发放的,所以为了缓解社会紧张局势,政府决定将10万美元以下的美元债务兑换为贬值后的比索。这使得本已脆弱的国内银行不得不拼命挣扎。
    新总统爱德华多·杜阿尔德已是一个月内的第五位领导人了。他说各银行还必须归还一些美元储蓄———但是大多数分析家称这是不可能的。
    随着人们普遍预计比索还会贬值,大多数人认为长期的危机只会进一步恶化,从而引发恶性通货膨胀,并导致国外和国内投资严重不足。   
    美元贩子重现江湖    
    【巴西《圣保罗州报》1月9日报道】在消失了10年之后,“美元贩子”这个词又重新回到了阿根廷人的日常生活中。虽然政府决定将在4至5个月之后才实行浮动汇率,阿根廷人已经迫不及待地要将手中的比索换成美元。
    美元贩子主要集中在机场,从他们手里购买的美元每笔至少在100美元以上。政府规定的美元汇率是1:1·4,而他们给出的汇率则是1:1·9。如今美元的黑市汇率是阿根廷报纸每天报道的要点。
    在国外,阿根廷比索贬值得更为厉害。在巴西,从前是阿根廷人度假胜地的南部海滩地区,1美元兑换2比索;在智利,银行已经拒绝兑换比索。

图片新闻


    一月九日,前来乌拉圭埃斯特角城布拉瓦海滩度假的人数只有其接待能力的一半。由于经济危机的影响,许多阿根廷人已没有经济能力来这里度假。主要依赖吸引邻国游客的乌拉圭旅游业预计将受到阿根廷金融危机的影响。(路透社)