1999 年 2 月 13 日 · 第 4 版

【美国《华尔街日报》２月２日文章】题：针对凯恩斯主义的哗变　副题：
在世界上那么多国家处于萧条的情况下难道这位经济学家的理论过时了？（记者
　雅各布·施莱辛格）
    凯恩斯已经死了，但他的学说却流芳百世。
    凯恩斯这位本世纪最具影响力的经济学家用对付衰退和萧条的金融武器来武
装决策者。但是，随着本世纪的结束，许多国家正在把这些武器搁置一边。
    ６年前，克林顿出任总统伊始，就建议公共工程采用凯恩斯主义的开支方式
，以刺激滞后的经济。现在，他则建议实行反凯恩斯主义的计划，以便在今后１
５年为支付国家债务而保住日趋增长的联邦盈余的大头。
    凯恩斯主义死亡了吗？
    从曼谷、莫斯科到巴西这样一些新兴市场，国际货币基金组织对金融动荡作
出的反应是下令采取痛苦的反凯恩斯主义的混合措施，如增加税收和削减开支。
在１８个月前亚洲危机肇始的泰国，政府获得如下指令：通过把预算盈余增加到
占其经济１％的方法来摆脱困境。为了实现这一目标，泰国官员将销售税提高了
大约５０％，并削减了文职部门和公共交通的开支。
    在全世界，金融刺激已不复存在，取而代之的是财政紧缩。凯恩斯主义似乎
已经死亡。
    改变方针
    经过了来自外界的批评和自身的反省后，国际货币基金组织已经改变了它在
亚洲的方针，并呼吁实行赤字开支，以缓解因政府减少开支而加重的经济萧条。
国际货币基金组织上月在就其处理亚洲经济危机而发表的一份报告中既承认了采
取的反凯恩斯主义的紧缩政策过了头，又承认为接受凯恩斯主义式的经济扩张而
等待太长的时间。
    日本是发达世界中一个经济不健全的国家，它在去年夏天经过了丢人的选举
失败之后停止实施历时一年的财政紧缩法。眼下它则正在促进公共工程的开支，
减少税收，甚至还向每个家庭发放特别购物券。这一揽子刺激经济的措施价值近
２０００亿美元。
    在欧洲，欧元刚刚启动一个月，各国新上台的中间偏左政府面临经济减速并
正在努力对付高达两位数的失业率。它们一再暗示要改变其比较保守的前任实行
的开支紧缩政策。尽管法国总理若斯潘仍然接受财政紧缩的主张，但他却建议实
行欧洲大陆范围的一项大规模计划，兴建高速公路等基础设施。意大利总理达莱
马赞同这种主张。
    财政约束
    反凯恩斯主义的行动可追溯到７０年代和８０年代。当时，一个又一个国家
为巨额预算赤字和居高不下的通货膨胀率所困扰。通过增加政府开支来刺激经济
不失为一个好主张。可是，一旦开支增加之后要予以遏制被证明是极其困难的。
主张财政约束的人坚持认为，他们未必非要放弃凯恩斯主义的经济刺激措施。他
们说，无论是在经济景气还是不景气时期出现的巨额赤字都有损于这一手段产生
效力。目前这个时期勒紧裤带旨在将来恢复财政政策的价值。
    ９０年代的繁荣也带有明显的恢复凯恩斯主义的气息。但是那些作出减少赤
字的严厉决定的国家获得的繁荣，是因为牛气冲天的金融市场起了支持作用，从
而使得人们对老式的凯恩斯主义主张产生了怀疑。国际货币基金组织的经济学家
为起草有关１９９６年全世界财政政策的报告，对工业国家在过去２５年中为保
持其金融稳定所作的６２种尝试进行了具体的分析和研究。这项研究得出如下结
论：在政府采取严厉措施的１４种情况下——特别是８０年代中期的丹麦和爱尔
兰，经济发展速度最快。该报告说，“‘凯恩斯主义’有关加强财政的简单主张
是，降低政府购买力或提高税收能够减少总需求”。
    在过去２０年中，由于货币政策的影响力提高以及随之产生的对中央银行家
的迷信，财政政策的力量受到了削弱。如今中央银行家不是通过税收和支出而是
通过调节利率来引导经济。当时的联邦储备委员会主席保罗·沃尔克在整个８０
年代一直通过提高利率来应付里根政府的财政赤字，从而缓解了本来可能产生的
大量的财政压力。格林斯潘采取了类似的方针，他公开声明将以降低利率来回报
赤字的减少，通过提高利率来惩罚赤字的增加——这是控制克林顿政府的消费欲
的一个重要因素。
    在世界的许多国家，采取的限制措施是一样的，即加强中央银行的职能，财
政部放弃了对短期经济问题的关注转而寻求实现长期目标。其中的寓意是，格林
斯潘以及他在老德意志银行的同行因相信遏制通货膨胀是长期繁荣的根本办法而
在全球取得了胜利。过去有人提出，政府为降低失业率应该容忍通货膨胀率的上
升。近来几乎再也听不到这种声音了。作为采取的最初行动之一，英国的工党政
府让英格兰银行摆脱了财政大臣的控制。墨西哥和日本也已经朝着同一方向采取
了行动，在国际货币基金组织的压力之下，韩国也已经这样做了。诸如南非、土
耳其、匈牙利、秘鲁和厄瓜多尔这样一些经济状况完全不同的国家也一致赞同“
财政约束”的主张，并把它当作一项重要使命来完成。
    但是，随着通货膨胀威胁的减少，随着通货紧缩阴影的降临，随着高失业率
和萧条困扰着全球许多国家，凯恩斯主义的复活不大可能令人吃惊。一些经济学
家预言，如果美国经济面向南方，积极的财政政策就会大肆抬头。哈佛大学经济
学家加尔布雷斯说：“如果我们的失业率达到８％，凯恩斯主义就可能抬头。”

【法新社东京２月９日电】一项政府报告今天说，由于自二战以来最深重的
经济衰退已经开始产生不良后果，日本家庭１９９８年的开支减少幅度为２４年
之最。
    日本总务厅说，将通货膨胀影响排除在外，日本家庭的真实开支去年减少了
２.２％，这是自１９７４年来下降幅度最大的一次。
    总务厅１月底曾说，１９９８年工薪家庭的开支减少了１.８％，这也是２４
年来最急剧的一次下跌。
    总务厅说，日本家庭去年的住房开支创纪录地减少了８.７％，服装和鞋类开
支也减少了创纪录的８.１％。
    总务厅说，收入减少是造成各项开支减少的原因。
    总务厅说：“尽管自１９９５年以来工薪家庭的真实收入已经连续三年增长
，但１９９８年这一收入减少了１.８％，这是１９５６年以来幅度最大的下降。
”

【法新社里约热内卢２月９日电】正在巴西黑暗的经济形势中寻求一线曙光
的旅游部官员希望巴西货币的下跌会吸引更多的对廉价商品感兴趣的外国游客。
    旅游部长拉斐尔·格雷卡在巴西货币雷亚尔再次贬值后说：“对外国人来说
巴西是一个巨大的便宜货市场。”自１月份以来雷亚尔对美元的比价已经下跌了
大约４０％。
    格雷卡说，他预计今年来巴西旅游的外国游客人数将比１９９８年猛增１５
％，而最初的估计是５％左右。
    增加的收入将把收支平衡方面的旅游逆差削减一半。１９９８年的旅游逆差
共计约４２亿美元。

【英国《金融时报》２月９日报道】由于日本今年计划大举借债，日本的公
债市场注定要超过美国的国库券市场，成为世界最大的政府债券市场。
    据摩根投资银行统计，在１９９９年全球前１８个经济发达国家中，日本将
占净公债发行量的９０％。
    其影响可能会引发今年的日本债券市场上进一步的抛售，使西方国家已在历
史最低值上下徘徊的政府债券收益率继续下降。
    摩根投资银行的经济学家马特·金说：“日本正在与其它发达国家背道而驰
，这可能会对各大主要市场的债券价格产生广泛影响。”日本的借款计划使人不
禁想起６０年代末越南战争趋于白热化，随后美国政府债务水平急剧上升并导致
通货膨胀失控的情况。然而，这一次日本政府借款是在为重振经济而采取的一连
串规模较小的一揽子财政刺激计划未能奏效后而采取的孤注一掷的举动。
    日本计划于１９９９年发行价值３１６０亿英镑的日元债券，这使日本公债
价值净增长２１４０亿英镑。这与美国形成鲜明对比，由于连续第二年出现预算
盈余，美国将于１９９９年把在外的国库券的价值削减１１２０亿美元（合６８
０亿英镑）。
    以目前的汇率计算，日本在外的公债价值预计今年将升至近２.５万亿美元，
而美国国库券的价值将降至２.２万亿美元以下。日本１０年期公债的年收益率可
能因而还有很大的上浮空间，最近几周这一数值已从去年的历史最低值０.７％升
至将近２.５％。

【路透社马尼拉２月１０日电】亚洲开发银行新行长今天说，亚洲的经济已
经到了谷底，但是，为了实现强劲的复苏，亚洲需要对金融部门进行改革。
    他说：“１９９９年前景如何将取决于目前的改革倡议和资本市场的情绪。
应把银行的改革和资本调整放在当务之急单子的重要地位。”
    千野说，亚洲开发银行将把它１９９９年的贷款有价证券的一部分用于金融
改革努力。
    他在一次记者招待会上说：“我们必须为实现如下的目的提供援助：进行金
融改革、建立非常有效的资本市场以及建立既有透明度、又受到有效监督的金融
系统。”
    千野说：“我们将以多种形式来提供这方面的援助，诸如技术援助、政策对
话以及特别项目贷款。”
    银行的一些官员说，亚行计划在１９９９年提供６５亿到７５亿美元的贷款
，而１９９８年只有５９.８亿美元。
    千野说，亚行今年贷款计划的受益者之一将是印度尼西亚。

情人节即将来临，曼谷市中心一家百货公司大门前放置大型心形装饰品，吸
引消费者。数十家提供整套结婚服务的商家纷纷摩拳擦掌，希望在二月十四日情
人节前招徕情侣光顾。（法新社）