2001 年 6 月 25 日 · 第 4 版

    将管理和风险联系起来是新的巴塞尔资本协定有关银行资本的新规则的基本目标。鼓吹资本市场自由化、独立货币政策和固定汇率的结合是国际货币基金组织过去10年最大的失误
    【英国《金融时报》6月13日文章】题：金融动荡的时代（作者　马丁·沃尔夫）
    从80年代初以来，美国、英国、芬兰、挪威、瑞典和日本都遭受过重大的金融危机。正如今年国际清算银行年度报告所强调的：“在许多新兴市场里，金融周期特别明显，而且由于国际资本流动大幅震荡而得到加强。金融周期造成的损失非常大，用于解决银行危机的直接代价往往超过国内生产总值的10%，而从产值损失角度来看的间接损失就更高了。”
    但是，人们有理由相信最糟糕的时期可能已经过去。
    第一，在经过很长一段时间起伏不定的高通货膨胀之后，币值稳定得到了恢复。
    第二，自由化以及金融部门面向国际开放往往会带来调整的冲击波。在管理水平低下、自由化处理不当的地方就会爆发严重的危机。但是这些危机所提供的教训不应当重复。
    第三，1996年，新兴市场的银行净贷款额和证券投资额达到971亿美元。去年，这一数字为负99亿美元。危机产生之前需要经历一段情绪高涨期。在新兴经济体，高涨的时期已经远去。
    第四，我们知道，资本市场自由化、独立货币政策和固定汇率的结合是不可行的。国际货币基金组织未能经常大声地讲述这一点是过去10年它最大的失误。
    最后，各国国内和全世界在管理方面都有了大的改进。这些措施包括金融稳定论坛的建立和新的巴塞尔资本协定的签署（旨在把资本金要求同风险联系得更加紧密）。
    所有这些都是使人乐观的理由。但是，如果认为危机即将结束，那是错误的。原因之一是一些重要的发展中国家还没有加入全球的金融体系，包括中国和印度。更为深层的原因是，动荡是所有自由体系的内在特点。国际清算银行行长安德鲁·克罗克特在去年发表的一次精彩的演讲中指出了原因所在。
    在回答为什么金融体系容易出现动荡的问题时，他指出了四个无法回避的特征。
    ●基本价值特别难以评估。“对于那些与我们理论不相符的东西，我们总是急切地怀疑或者加以修改，直到它符合理论为止。”
    ●在金融领域，过多的供应量不是降低价格和利润，相反会提高价格和利润。贷款的高涨会促进经济活动，提高资产的价格，提升人们认为的借款人的信用水平和贷款人的财务状况。
    ●金融部门的核心功能即创造流动性，会造成资产负债表更加脆弱。
    ●设计不当的安全网会加剧这种动荡。
    那么我们应该做点什么呢？
    第一个答案是，我们应该认识到动荡是人类经营和管理的风险金融体系不可
根除的组成部分。    第二，要审慎地实施金融自由化。
    第三，消除造成动荡的不必要的因素，如通货膨胀的大幅波动，内部不协调的汇率机制，100%的存款保险和破产金融机构继续经营。
    第四，将管理和风险联系起来。这是有关银行资本的新规则的基本目标。然而，中介机构仍会破坏管理，就像管理机构往往受到普遍情绪的影响那样。
    最后，根据金融市场的情况而不只是根据通货膨胀的前景来调整货币政策。资产价格快速上涨和信贷的快速扩张应该带来紧缩的货币政策，即使是在可以预见的范围内预计通货膨胀能够达到目标。

    依据美国政府的能源计划，美国电力需求量到2020年可能将增长45%。这一段时间里美国可能要新建1300座到1900座电站。将从这次可能出现的建设繁荣期中获益的将是通用电气、西门子、阿尔斯通三家大公司　
    【英国《金融时报》6月4日文章】题：发电站的建设从美国那里获得了推动力
    在世界发电行业里，所有的目光都集中在美国身上。这不仅仅是因为最近几年来美国一直处于发电设备定单激增的中心，还因为建造发电站的繁荣局面可能会进一步持续下去。
    这便是乔治·布什总统刚刚决定大力提高美国能源生产能力所产生的结果。
    根据上月发表的大家期待已久的美国政府能源计划，到2020年，美国电力需求量可能将增长45%。
    然而，由于美国大部分发电站已经老化，这一段时间里可能要新建1300座到1900座电站。
    通用电气公司的电力系统部门正处于有利的地位，将从这次可能出现的建设繁荣期中大获全胜。
    据市场研究公司数据检测咨询公司称，在定单方面，通用电气公司可以说是最大的发电设备生产商，去年获得的定单占全球定单总数的26%。
    由于其在燃气涡轮机方面的优势，通用电气公司的地位在美国更为牢固。燃气涡轮机是新定单中最为普遍的电力设备，也是在美国需求量增长一直都相当快的一种设备。
    尽管西门子公司和阿尔斯通公司燃气涡轮机方面远远落后于通用电气公司，但这两家公司认为它们也处于有利地位，因为美国新建的利用蒸汽涡轮机来发电的燃煤发电站对于设备的需求量有可能增加，这使得它们能从中受益。
    同时，它们已经从一些公用事业公司和其它发电站的经营者那里获得了稳定的定单来源。这些发电站在现有的燃气设备基础上增加了第二套“蒸汽循环”设备，这样做的目的是为了从燃气涡轮机中排放的废气中生产蒸汽。
    电力行业预计，发电设备企业每年从全世界发电设备的安装过程中获得大约400亿美元的总收入，维修养护合同又为其增加大约50%的收入。
    虽然美国发电站建设的繁荣对于发电设备行业来说是一个积极的因素，但一些主要的厂商对于亚洲近期的前景表示相当悲观。
    但是该行业中的许多人认为，为了推动本地区不断提高生活水平和工业产出，亚洲有着发展电力项目的潜在强大需求。在今后的几十年里亚洲将成为最重要的电力系统市场。
    据西门子公司的估计数字，2020年世界电力消费总量将达24万亿千瓦，而亚太地区将占总数的35%。相比之下，去年的数字是28%，而1990年的数字是21%。这一地区可能新增的许多发电站将提供新的发电能力，这与美国未来几年的情况有所不同，因为美国是为了替换过时和低效的发电站而新增设备。
    根据西门子公司的估计数字，北美洲和南美洲的电力消费在世界总量中所占的比例预计相应地略有下降：从1990年的36%下降到2020年的32%。
    据阿尔斯通公司的副总裁尼克·萨蒙称，发电站运营商为了减少污染物的排放而对环境监测和“清洁”设备等的兴趣越来越大。这是电力行业另一个重要的推动因素。
    许多分析家指出，利用“可再生”能源如风能来驱动的新型发电站的前景就更为看好。

以生物学和生物技术为基础的生物经济产品的销售额可望在30年内超过15万亿美元，成为世界上最强大的经济力量，甚至超过以信息为基础的信息经济
    【委内瑞拉《分析报》6月7日文章】题：21世纪的生物经济
   &nbsp2000年秋天，美国发现人们食用的玉米饼和其它一些食品中，含有阿旺蒂医药公司生产的转基因玉米，而这种玉米只能用来作动物饲料。于是大约300种食品被迫从市场上撤回，农场主、加工商和贸易商遭受了重大损失。不久以后，人们又发现出口到日本和韩国的供人食用的天然玉米亦在无意中受到同种转基因玉米的污染。上述事实的发生大大刺激了人们关于基因改造生物的讨论，对美国生物技术农业造成了破坏性的影响。
    尽管人们对转基因农作物疑虑重重，但1996年—2000年间，全球转基因作物（大豆、玉米、棉花）的种植还是增长了25倍多，从1996年的170万公顷发展到2000年的将近4400万公顷。
    经济分析家们预计，转基因食品市场将得到恢复，其销售额在2010年将达到250亿美元。今天全球没有经过基因改造的营养改良食品的销售额已上升到650亿美元。如果生物经济的其他因素，如卫生、人体健康、食品、环境卫生和高度专业的制造技术等也得到发展的话，那么以生物学和生物技术为基础的生物经济产品的销售额可望在30年内超过15万亿美元，成为世界上最强大的经济力量，甚至超过以信息为基础的信息经济。
    生物经济的另一基础是人类基因。只要破译了人类基因，基因药物就可以使几千种基因病症预防、治愈和缓解的可能性大大提高。到2020年，利用基因重组技术研制的新药物（就像今天的生长激素和胰岛素）将达到3000种左右。
    今天许多非人类生物的基因已被破译。养活了全球一半人口的稻米和小麦的基因仍在破译中，这一工作必将对人类健康和日常生活带来极大的裨益。
    人们对基因改造生物安全性的疑虑亦将在一段时间内消释。抵制新作物的欧盟在2001年1月宣布，今年年中可能取消推迟销售14种转基因食品的禁令。这一决定显示了欧盟生物技术产业在落后美国好几年后奋起直追的决心。美国食品和药物管理局今年制定了一系列关于转基因产品的法规，这不仅方便了消费者的认证，也为转基因食品的购买提供了法律指导。世界转基因作物的种植面积也在增加。
    还有一种生物技术现象，这就是利用转基因动物作为生物工厂，生产特种药物，并且把它们作为器官捐献者，进行异种器官移植。第三代转基因作物就要完成实验室阶段的试验，开始转入大田试验；这里指的是瑞士开发的一种名为“金米”的转基因稻米。这种稻米引入的基因能够合成维生素A　，这将给第三世界长期缺少维生素A的人民带来福音。在不久的将来，我们还将拥有香蕉、西红柿和土豆等蔬菜疫苗。