本页目录（5 篇）
从伦敦与法兰克福证交所合并看 欧洲新股东文化
日刊文章 美式企业经营模式三大弊病
【日本《经济学人》周刊5月9日一期文章】题：美国式市场主义的三大弊病（作者 日本投资者关系协议会首席研究员渡边恒）
泡沫经济破灭后，日本传统的经营模式被否定，主张仿效美国，建立高效、透明的各项制度的论调占据了主导地位。
美国式的股市原理具有很多值得称道的地方。但是，过分偏向股东利益的美国企业的运作，也存在着各种各样的问题。
第一，股票期权制的普及，滋生了极度的拜金主义，使得财富集中到了特定的少数人手中。有调查报告显示，美国1％的富裕阶层掌握了约40％的财富，并且90％以上的财富属于20％的富人。从收入差距来看，1980年时高薪者的收入约相当于普通工人的40倍，而今已扩大到400倍以上，由此可见收入差距之大。
在实行股票期权制的过程中，为了不让股价下跌，企业购买了公司的股票。问题是，很多用于购买股票的资金并不是企业所获得的利润，而是借款
在过去两年里，美国企业主要依靠借得的资金，购买了总额约达4600亿美元的本企业股票。从单年度来看，这一数字是10年前的10倍以上。庞大的借款本身就是一个问题，但更为令人担心的是，这种状况并没有反映到盈亏计算表中。
第二，不分红政策的泛滥。微软等高技术企业采取了一种被称为“资本盈利”的政策，不是把获得的利润用来分红，而是用于新的设备投资和技术开发，在更加获利的基础上促使股价上涨，从而使股东受益。这是违背传统的股票投资理论的。
第三个问题与美国企业的决算内容公开制度有关。很多企业并不公布对未来经营业绩的预测，而任由“分析家”作出评判。特定的分析家能够优先获得企业的信息，他们有可能将这些信息透露给所属证券公司的特定的机构投资者。
从近年分析家们所作的投资判断来看，推荐购买某一股票的，已远远超过推荐卖出某一股票的，这已成为一大问题。据美国证券交易委员会负责人介绍，推荐购买和推荐卖出的比率已从10年前的1：1，增加到现在的8：1。有关人士指出了研究和分析家与所属证券交易所的投资部门的不正当关系。
而今，在美国，几乎所有的投资者都在一味地追求“明天的利润”。企业方面也在拼命地制造出获利的假象，以满足投资者的欲望。但实际上，很多企业的财务状况已到了相当严峻的地步。有人指出，随着利率的上升，也许有的大企业会在突然间倒闭。
泡沫经济破灭后，日本传统的经营模式被否定，主张仿效美国，建立高效、透明的各项制度的论调占据了主导地位。
美国式的股市原理具有很多值得称道的地方。但是，过分偏向股东利益的美国企业的运作，也存在着各种各样的问题。
第一，股票期权制的普及，滋生了极度的拜金主义，使得财富集中到了特定的少数人手中。有调查报告显示，美国1％的富裕阶层掌握了约40％的财富，并且90％以上的财富属于20％的富人。从收入差距来看，1980年时高薪者的收入约相当于普通工人的40倍，而今已扩大到400倍以上，由此可见收入差距之大。
在实行股票期权制的过程中，为了不让股价下跌，企业购买了公司的股票。问题是，很多用于购买股票的资金并不是企业所获得的利润，而是借款
在过去两年里，美国企业主要依靠借得的资金，购买了总额约达4600亿美元的本企业股票。从单年度来看，这一数字是10年前的10倍以上。庞大的借款本身就是一个问题，但更为令人担心的是，这种状况并没有反映到盈亏计算表中。
第二，不分红政策的泛滥。微软等高技术企业采取了一种被称为“资本盈利”的政策，不是把获得的利润用来分红，而是用于新的设备投资和技术开发，在更加获利的基础上促使股价上涨，从而使股东受益。这是违背传统的股票投资理论的。
第三个问题与美国企业的决算内容公开制度有关。很多企业并不公布对未来经营业绩的预测，而任由“分析家”作出评判。特定的分析家能够优先获得企业的信息，他们有可能将这些信息透露给所属证券公司的特定的机构投资者。
从近年分析家们所作的投资判断来看，推荐购买某一股票的，已远远超过推荐卖出某一股票的，这已成为一大问题。据美国证券交易委员会负责人介绍，推荐购买和推荐卖出的比率已从10年前的1：1，增加到现在的8：1。有关人士指出了研究和分析家与所属证券交易所的投资部门的不正当关系。
而今，在美国，几乎所有的投资者都在一味地追求“明天的利润”。企业方面也在拼命地制造出获利的假象，以满足投资者的欲望。但实际上，很多企业的财务状况已到了相当严峻的地步。有人指出，随着利率的上升，也许有的大企业会在突然间倒闭。
力争在技术开发竞争中立于不败之地 日本积极推动本国技术国际化
【日本《读卖新闻》5月29日报道】日本政府28日决定，将积极促成日本企业研制的最新技术被国际标准化组织（ISO）和国际电工技术委员会（IEC）认定为国际标准。在信息技术等领域的技术开发竞争日趋激烈的情况下，日本打算使自己的技术尽可能多地成为国际标准，从而依靠“技术立国”居于不败之地。
政府决定在2001年1月，在ISO和IEC的加盟成员日本工业标准调查会里，增设集中一线技术工作者的各领域“技术专门委员会”，积极创造条件把日本技术推销给ISO等组织。此外对于可望得到国际标准认证的风险企业，国家将有重点地给予补助津贴支持其研究开发工作。
日本生产厂家自己研制出的技术或产品如果被ISO等认定为国际标准，就能尽早进行批量生产而不必再投入研制费用，进而在国际市场上占据有利地位。
相反，无论开发出多具意义的技术，如果不被认证为国际标准，其产品市场可能仅限于国内。如果国外企业的其他技术成为该领域国际标准后，日本厂家只能舍弃耗费巨资研制出来的本公司技术，为适应国际标准而重新进行技术开发。
因此，日本政府决定，以通产省工业技术院为中心，在政府和国内产业界的协作下，积极向国际上推销日本的技术。
政府决定在2001年1月，在ISO和IEC的加盟成员日本工业标准调查会里，增设集中一线技术工作者的各领域“技术专门委员会”，积极创造条件把日本技术推销给ISO等组织。此外对于可望得到国际标准认证的风险企业，国家将有重点地给予补助津贴支持其研究开发工作。
日本生产厂家自己研制出的技术或产品如果被ISO等认定为国际标准，就能尽早进行批量生产而不必再投入研制费用，进而在国际市场上占据有利地位。
相反，无论开发出多具意义的技术，如果不被认证为国际标准，其产品市场可能仅限于国内。如果国外企业的其他技术成为该领域国际标准后，日本厂家只能舍弃耗费巨资研制出来的本公司技术，为适应国际标准而重新进行技术开发。
因此，日本政府决定，以通产省工业技术院为中心，在政府和国内产业界的协作下，积极向国际上推销日本的技术。
俄罗斯债务问题仍然严重
【英国《外事报道》周刊5月11日一期报道】在目睹俄罗斯经济在1998年8月爆发的货币危机中几近崩溃后，对俄罗斯和该国厌倦了危机的投资者来说，情况似乎正在好转。但这一改善是否是真实的？
在强大的能源部门和进口替代品生产计划的推动下，俄罗斯的国民生产总值在去年出人意料地增长了3.2％，进口替代品生产计划正在促进国内生产。
但在一片欢呼声中，人们已经忘记，俄罗斯面临的债务危机可能使所有的好消息变为坏消息。俄罗斯今年预计将偿还100亿美元的债务，而预算仅为250亿美元；而在2002年，当预算前所未有地达到300亿美元时，它将偿还130亿美元的债务。据估计，资本正以每月10亿美元的速度外流，这一事实使得巨额债务问题更加严重，现在的债务总额已大大超过2000亿美元，这比吸引到俄罗斯的外国直接投资总额大得多。
本月达成的一项有关重新安排苏联时期估计为320亿美元债务的偿债期的协议，也许能够在今年晚些时候重开谈判时促成一项有关俄罗斯欠巴黎俱乐部的约420亿美元债务的协议。
在强大的能源部门和进口替代品生产计划的推动下，俄罗斯的国民生产总值在去年出人意料地增长了3.2％，进口替代品生产计划正在促进国内生产。
但在一片欢呼声中，人们已经忘记，俄罗斯面临的债务危机可能使所有的好消息变为坏消息。俄罗斯今年预计将偿还100亿美元的债务，而预算仅为250亿美元；而在2002年，当预算前所未有地达到300亿美元时，它将偿还130亿美元的债务。据估计，资本正以每月10亿美元的速度外流，这一事实使得巨额债务问题更加严重，现在的债务总额已大大超过2000亿美元，这比吸引到俄罗斯的外国直接投资总额大得多。
本月达成的一项有关重新安排苏联时期估计为320亿美元债务的偿债期的协议，也许能够在今年晚些时候重开谈判时促成一项有关俄罗斯欠巴黎俱乐部的约420亿美元债务的协议。
威士卡发行突破十亿张
【中央社台北5月29日电】据统计，威士信用卡1999年底时发卡张数已一举突破十亿张，成为全球第一领导支付品牌，全年交易总金额高达1.6万亿美元，创下历史新高。威士国际组织预估，威士卡交易金额未来四年内将增长一倍，2004年时签账金额可望达到3万亿美元。
该组织表示，全球消费者以威士卡签账金额占个人消费金额的比重，已由五年前的3.7％增至8％，预估2004年时将攀至11％。
该组织表示，全球消费者以威士卡签账金额占个人消费金额的比重，已由五年前的3.7％增至8％，预估2004年时将攀至11％。