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国际金融体制改革纵横谈4 伯克利大学教授艾肯格林认为 国际货币基金组织应更具独立性
【法国《世界报》4月18日文章】题：国际货币基金组织应该避免成为美国外交政策的工具
记者问：您对梅尔策报告有何感想？
美国伯克利大学经济学教授巴里·艾肯格林答：这份报告的价值就在于，它把那些关键问题都提出来了，这一点非常好。但对于报告提出的解决办法，我并不信服。梅尔策报告把国际货币基金组织和世界银行政治化的问题提出来了，把各种危险情况可能带来的各种问题提出来了，而这些危险是在什么情况下出现的呢，是在这两个组织最终只能被认为它们只不过是美国外交政策工具时出现的。报告这样提出问题是有道理的。报告强调，对国际货币基金组织来说，它必须集中精力解决危机，而不是考虑如何减少贫困；对世界银行来说，它首先应该把资金投向最贫困国家，而把中等收入国家的问题先放一放，因为后者已经进入国际资本市场了。
但人们对为达到这样的结果而提出的规则并没有作出相应的改变。国际货币基金组织不应该只向那些已经有了牢固的银行体系、被预先认为有资格接受这类援助的国家提供贷款。而世界银行则只向那些人均收入低于2500法郎的国家提供贷款。无论是从可信性还是从操作上来说，这些规则都过于苛刻了。就说国际货币基金组织吧，那些向它求助的国家并不是因其银行部门力量薄弱，而有可能是因为它们那里的税收政策令人难以忍受。情况不同，但处理方法一样。同样，对国际金融体系稳定构成的一些特殊威胁也证明提供贷款是对的，其中包括向一些不属于预先被认为有权得到国际货币基金组织援助的国家提供贷款。正是出于这些理由，我认为梅尔策报告提出的建议是不适用的。
问：在去年出版的一本著作里，您提出了一些建议，认为国际货币基金组织应该是真正独立的，它有责任汇报自己的工作情况。向谁汇报呢？
答：人们所说的“日内瓦的”报告里包括了这项建议，就是要使国际货币基金组织能变得更具独立性，并促使它负起人们赋予它的责任。这份报告提出的问题是，如果国际货币基金组织再次被认为只不过是美国外交政策的工具，那么，这就会对国际货币基金组织提出的那些计划的可信性及该组织自身造成损害。例如，当国际货币基金组织建议一些国家向外国金融机构开放当地银行系统时，有关国家的政府可能会想，国际货币基金组织这样做的目的是不是屈服于美国财政部的压力，其目的只是想使华尔街各公司的股权进一步扩展。
问：在您看来，国际货币基金组织现在面临的主要挑战是什么？
答：首先，国际货币基金组织不应该只把它的行动集中在危机问题上，以更好地确认这些危机是怎么回事。它还应该设法找到一些好办法来对付这些危机。此外，我们大家还担心从国际货币基金组织经常进行的拯救行动问题中引发的“心理变数”问题，在墨西哥危机和亚洲危机中，这种变数达到了很高的水平。我们必须找到其它一些办法来处理这些危机。
记者问：您对梅尔策报告有何感想？
美国伯克利大学经济学教授巴里·艾肯格林答：这份报告的价值就在于，它把那些关键问题都提出来了，这一点非常好。但对于报告提出的解决办法，我并不信服。梅尔策报告把国际货币基金组织和世界银行政治化的问题提出来了，把各种危险情况可能带来的各种问题提出来了，而这些危险是在什么情况下出现的呢，是在这两个组织最终只能被认为它们只不过是美国外交政策工具时出现的。报告这样提出问题是有道理的。报告强调，对国际货币基金组织来说，它必须集中精力解决危机，而不是考虑如何减少贫困；对世界银行来说，它首先应该把资金投向最贫困国家，而把中等收入国家的问题先放一放，因为后者已经进入国际资本市场了。
但人们对为达到这样的结果而提出的规则并没有作出相应的改变。国际货币基金组织不应该只向那些已经有了牢固的银行体系、被预先认为有资格接受这类援助的国家提供贷款。而世界银行则只向那些人均收入低于2500法郎的国家提供贷款。无论是从可信性还是从操作上来说，这些规则都过于苛刻了。就说国际货币基金组织吧，那些向它求助的国家并不是因其银行部门力量薄弱，而有可能是因为它们那里的税收政策令人难以忍受。情况不同，但处理方法一样。同样，对国际金融体系稳定构成的一些特殊威胁也证明提供贷款是对的，其中包括向一些不属于预先被认为有权得到国际货币基金组织援助的国家提供贷款。正是出于这些理由，我认为梅尔策报告提出的建议是不适用的。
问：在去年出版的一本著作里，您提出了一些建议，认为国际货币基金组织应该是真正独立的，它有责任汇报自己的工作情况。向谁汇报呢？
答：人们所说的“日内瓦的”报告里包括了这项建议，就是要使国际货币基金组织能变得更具独立性，并促使它负起人们赋予它的责任。这份报告提出的问题是，如果国际货币基金组织再次被认为只不过是美国外交政策的工具，那么，这就会对国际货币基金组织提出的那些计划的可信性及该组织自身造成损害。例如，当国际货币基金组织建议一些国家向外国金融机构开放当地银行系统时，有关国家的政府可能会想，国际货币基金组织这样做的目的是不是屈服于美国财政部的压力，其目的只是想使华尔街各公司的股权进一步扩展。
问：在您看来，国际货币基金组织现在面临的主要挑战是什么？
答：首先，国际货币基金组织不应该只把它的行动集中在危机问题上，以更好地确认这些危机是怎么回事。它还应该设法找到一些好办法来对付这些危机。此外，我们大家还担心从国际货币基金组织经常进行的拯救行动问题中引发的“心理变数”问题，在墨西哥危机和亚洲危机中，这种变数达到了很高的水平。我们必须找到其它一些办法来处理这些危机。
芒德尔建议建立南美共同货币
【英国《金融时报》5月9日文章】题：“欧元之父”掀起南美货币风波（作者 杰夫·戴尔）
被誉为“欧元之父”的罗伯特·芒德尔借助最近荣获诺贝尔经济学奖的势头，又为他的共同货币理论发现了新天地——南美洲。
 10天来，芒德尔在巴西进行巡回演讲，阐述在南方共同市场实行单一货币的好处。南方共同市场成员包括巴西、阿根廷、乌拉圭和巴拉圭。
这位30年来一直提倡欧洲实行单一货币的经济学家建议，作为经济趋同进程的第一步，该地区的国家可以将它们的货币与美元挂钩，这样做的巨大优势在于它将确保货币稳定，使之长久不变。
自去年巴西货币贬值之后，巴西与阿根廷这两个南方共同市场大国间的关系现在仍然很冷淡。阿根廷的政治家们开始批评巴西的失业率居高不下。
最近，厄瓜多尔政府试图实行以美元为基础的经济，这场危机加剧了关于在该地区其它国家采用美国货币的辩论。纳斯达克崩盘再次提醒人们：其它地区的市场动荡会扰乱拉美市场和货币。
支持者甚少、但呈增长势头的共同货币和美元化主题是本周里约热内卢拉美部长和企业界人士会议的主要议事日程。
芒德尔也许认为，经济实力强大的巴西适合在建立南方共同市场货币的过程中扮演类似德国在建立欧洲货币联盟中的角色。
可是，尽管费尔南多·恩里克·卡多佐总统5月7日在会上讲话时发出了肯定的信号，但巴西的实际立场更接近于英国在欧洲的立场。
巴西中央银行负责国际事务的董事丹尼尔·格莱泽没有排除实行共同货币的可能性，但他说有一大堆问题需要解决。
关于美元化问题，格莱泽态度较坚定，认为这在经济上不可取，政治上也不会受欢迎。格莱泽说：“它说明我们没有能力自己实行审慎、持续的货币政策。”
在芒德尔访问巴西期间，巴西经济学界的名人纷纷批驳他的观点。前中央银行行长阿丰索·塞尔索·帕斯托雷认为，南方共同市场国家间几乎不存
前财政部长马西利奥·马克斯·莫雷拉在里约热内卢的一次研讨会上与芒德尔针锋相对地辩论。他后来说：“与美元挂钩意味着乘上了另一种货币的环滑车。那是什么样的稳定？”
芒德尔则坚持自己的观点，宣称南方共同市场如果现在就开始趋同进程，5年内就可以拥有自己的货币。
被誉为“欧元之父”的罗伯特·芒德尔借助最近荣获诺贝尔经济学奖的势头，又为他的共同货币理论发现了新天地——南美洲。
 10天来，芒德尔在巴西进行巡回演讲，阐述在南方共同市场实行单一货币的好处。南方共同市场成员包括巴西、阿根廷、乌拉圭和巴拉圭。
这位30年来一直提倡欧洲实行单一货币的经济学家建议，作为经济趋同进程的第一步，该地区的国家可以将它们的货币与美元挂钩，这样做的巨大优势在于它将确保货币稳定，使之长久不变。
自去年巴西货币贬值之后，巴西与阿根廷这两个南方共同市场大国间的关系现在仍然很冷淡。阿根廷的政治家们开始批评巴西的失业率居高不下。
最近，厄瓜多尔政府试图实行以美元为基础的经济，这场危机加剧了关于在该地区其它国家采用美国货币的辩论。纳斯达克崩盘再次提醒人们：其它地区的市场动荡会扰乱拉美市场和货币。
支持者甚少、但呈增长势头的共同货币和美元化主题是本周里约热内卢拉美部长和企业界人士会议的主要议事日程。
芒德尔也许认为，经济实力强大的巴西适合在建立南方共同市场货币的过程中扮演类似德国在建立欧洲货币联盟中的角色。
可是，尽管费尔南多·恩里克·卡多佐总统5月7日在会上讲话时发出了肯定的信号，但巴西的实际立场更接近于英国在欧洲的立场。
巴西中央银行负责国际事务的董事丹尼尔·格莱泽没有排除实行共同货币的可能性，但他说有一大堆问题需要解决。
关于美元化问题，格莱泽态度较坚定，认为这在经济上不可取，政治上也不会受欢迎。格莱泽说：“它说明我们没有能力自己实行审慎、持续的货币政策。”
在芒德尔访问巴西期间，巴西经济学界的名人纷纷批驳他的观点。前中央银行行长阿丰索·塞尔索·帕斯托雷认为，南方共同市场国家间几乎不存
前财政部长马西利奥·马克斯·莫雷拉在里约热内卢的一次研讨会上与芒德尔针锋相对地辩论。他后来说：“与美元挂钩意味着乘上了另一种货币的环滑车。那是什么样的稳定？”
芒德尔则坚持自己的观点，宣称南方共同市场如果现在就开始趋同进程，5年内就可以拥有自己的货币。
美经济学家认为 欧盟须以一个声音支持欧元
【德国《商报》5月5日文章】题：欧盟必须以一个声音支持坚挺的欧元
“如果欧洲打算赢得市场对疲软的欧元的信任，就必须在汇率政策上以一个声音说话。自引入欧洲共同货币以来，欧洲央行虽然获得了雏形，但在关系到谁在政治上代表欧元时，市场上的困惑就增多。”这个结论是美国经济学家兰德尔·亨宁教授得出的。他与皮尔·卡洛·帕多安一起受欧洲共同体研究协会委托提交了一份关于欧元疲软原因的研究报告，其中提出了振兴欧元的方案。
这位华盛顿的货币专家在接受《商报》的采访时说，自引入欧洲共同货币以来，一些严重的错误损害了国际社会对欧元的信任。首先，市场越来越混乱，究竟谁在政治上代表欧元区和欧元汇率不清楚。第二，欧洲人迄今为止耽误了建立明确主管货币联盟政治方面事务的机构。第三，现在是欧洲央行与欧洲各中央银行体系一起为新的共同货币显示出行动能力并干预外汇市场的时候了。
亨宁和其同事提出的恢复方案是：明确在政治上主管汇率政策的部门；欧盟为发展稳固的欧元区资本市场作出更大的努力；为私人投资更多地流入欧元区改善框架条件；使劳工和商品市场进一步自由化。
只要欧洲人不振作起来以明确的坚挺欧元政策显示决心，新的共同货币仍将是市场力量的玩物。亨宁说：“欧洲必须发展一种政治决策机制，并就所谋求的汇率政策取得一致，然后向市场展示，欧洲也能贯彻这种一致。”
他认为，正因为欧元是一种新的货币，所以欧洲必须保留有针对性地干预外汇市场的权利，这会向市场表明，在有效的汇率政策领域，欧洲正在组织起来。
他认为，关于动用干预手段有几个充分的理由。第一，欧元汇率定值过低，没有反映出欧元区的真正经济实力，欧元越来越远离经济现实。第二，欧洲各国中央银行体系保留不再需要的高额美元储备。鉴于美元的价值明显过高，现在是卖出一部分这种不必要的货币储备的最佳时刻。“在可以预见的时间内，欧洲国家的中央银行不会有比现在更有利的美元汇率了。”
“如果欧洲打算赢得市场对疲软的欧元的信任，就必须在汇率政策上以一个声音说话。自引入欧洲共同货币以来，欧洲央行虽然获得了雏形，但在关系到谁在政治上代表欧元时，市场上的困惑就增多。”这个结论是美国经济学家兰德尔·亨宁教授得出的。他与皮尔·卡洛·帕多安一起受欧洲共同体研究协会委托提交了一份关于欧元疲软原因的研究报告，其中提出了振兴欧元的方案。
这位华盛顿的货币专家在接受《商报》的采访时说，自引入欧洲共同货币以来，一些严重的错误损害了国际社会对欧元的信任。首先，市场越来越混乱，究竟谁在政治上代表欧元区和欧元汇率不清楚。第二，欧洲人迄今为止耽误了建立明确主管货币联盟政治方面事务的机构。第三，现在是欧洲央行与欧洲各中央银行体系一起为新的共同货币显示出行动能力并干预外汇市场的时候了。
亨宁和其同事提出的恢复方案是：明确在政治上主管汇率政策的部门；欧盟为发展稳固的欧元区资本市场作出更大的努力；为私人投资更多地流入欧元区改善框架条件；使劳工和商品市场进一步自由化。
只要欧洲人不振作起来以明确的坚挺欧元政策显示决心，新的共同货币仍将是市场力量的玩物。亨宁说：“欧洲必须发展一种政治决策机制，并就所谋求的汇率政策取得一致，然后向市场展示，欧洲也能贯彻这种一致。”
他认为，正因为欧元是一种新的货币，所以欧洲必须保留有针对性地干预外汇市场的权利，这会向市场表明，在有效的汇率政策领域，欧洲正在组织起来。
他认为，关于动用干预手段有几个充分的理由。第一，欧元汇率定值过低，没有反映出欧元区的真正经济实力，欧元越来越远离经济现实。第二，欧洲各国中央银行体系保留不再需要的高额美元储备。鉴于美元的价值明显过高，现在是卖出一部分这种不必要的货币储备的最佳时刻。“在可以预见的时间内，欧洲国家的中央银行不会有比现在更有利的美元汇率了。”
美元定值过高导致欧元疲软
【德国《商报》5月9日文章】题：欧元疲软是由于美元定值过高（作者 特里尔大学国民经济学教授沃尔夫冈·弗利克）
现在反对欧元的人又来劲了，他们早就说过：坚挺的马克消失后，取而代之的是疲软的欧元。现在我们有了欧元，但情况很糟糕。虽然其它预言迄今为止没有成为事实（欧元区的失业率没有上升，而是下降，欧元区物价稳定），但欧元毕竟疲软，过去几周几乎每天都有欧元创“历史”新低的报道
当然，欧元诞生才16个月。谁想作一个历史比较，那就必须考虑到实施欧元前美元在德国外汇市场上的行情发展。鉴于目前的欧元汇率是1美元兑换2.18马克，1985年是1美元兑换3.47马克，1995年初美元与马克的比价为1比1.37。通过计算可以得出，欧元曾有56美分到1.47美元的伸张幅度。这么看来，欧洲的统一货币离过去的低点还有一大段距离。
此外，重要的经济数据都正常。疲软的货币通常具有高利率、高通货膨胀和经常项目赤字的特征。但欧元区没有出现这些情况。甚至连石油价格因欧元对美元贬值而大幅度上升也没有使通货膨胀率突破2％的大关，欧洲中央银行认为，这一通货膨胀率还属于价格稳定范围。
 1999年2月欧元对美元的汇率回复到1比1.10时，有人说，这是拉方丹的欧元。1999年秋天，有人谈到对错误的工业政策作出反应的霍尔茨曼欧元，然后是作为德国反对全球化的结果的曼内斯曼—沃达丰欧元。目前人们用没有进行改革，即没有进行社会福利制度和劳工市场的改革来解释欧元汇率下降。1995年春美元与马克的比价为1比1.37时德国就不存在结构问题吗？
 20％或短期内超过20％的汇率摆动幅度并不始终是经济政策延误的报应，即不是金融市场的必然反应，而是在许多情况下是外汇市场错误发展的结果。
问题与其说是在出口变得有利的欧元区倒不如说是在美国。这个世界上最富裕的国家每天从世界金融市场上接收10亿美元，主要是用于资助消费。美国经济像依赖静脉滴液装置那样依赖于国外资金。这只有在美元坚挺的情况下行得通。如果美国货币的汇率出于某种不可预测的原因大幅度下跌，这可能引起连锁反应：投资者会把美元资产换成其他货币，从而导致外汇市场汇率波动和金融市场动荡。目前美元明显定值过高，美元对欧元的任何升值都对世界金融体系有害。那么现在该做些什么呢？应该消除错误发展的起因。应把世界货币体系的改革列入国际议程。
现在反对欧元的人又来劲了，他们早就说过：坚挺的马克消失后，取而代之的是疲软的欧元。现在我们有了欧元，但情况很糟糕。虽然其它预言迄今为止没有成为事实（欧元区的失业率没有上升，而是下降，欧元区物价稳定），但欧元毕竟疲软，过去几周几乎每天都有欧元创“历史”新低的报道
当然，欧元诞生才16个月。谁想作一个历史比较，那就必须考虑到实施欧元前美元在德国外汇市场上的行情发展。鉴于目前的欧元汇率是1美元兑换2.18马克，1985年是1美元兑换3.47马克，1995年初美元与马克的比价为1比1.37。通过计算可以得出，欧元曾有56美分到1.47美元的伸张幅度。这么看来，欧洲的统一货币离过去的低点还有一大段距离。
此外，重要的经济数据都正常。疲软的货币通常具有高利率、高通货膨胀和经常项目赤字的特征。但欧元区没有出现这些情况。甚至连石油价格因欧元对美元贬值而大幅度上升也没有使通货膨胀率突破2％的大关，欧洲中央银行认为，这一通货膨胀率还属于价格稳定范围。
 1999年2月欧元对美元的汇率回复到1比1.10时，有人说，这是拉方丹的欧元。1999年秋天，有人谈到对错误的工业政策作出反应的霍尔茨曼欧元，然后是作为德国反对全球化的结果的曼内斯曼—沃达丰欧元。目前人们用没有进行改革，即没有进行社会福利制度和劳工市场的改革来解释欧元汇率下降。1995年春美元与马克的比价为1比1.37时德国就不存在结构问题吗？
 20％或短期内超过20％的汇率摆动幅度并不始终是经济政策延误的报应，即不是金融市场的必然反应，而是在许多情况下是外汇市场错误发展的结果。
问题与其说是在出口变得有利的欧元区倒不如说是在美国。这个世界上最富裕的国家每天从世界金融市场上接收10亿美元，主要是用于资助消费。美国经济像依赖静脉滴液装置那样依赖于国外资金。这只有在美元坚挺的情况下行得通。如果美国货币的汇率出于某种不可预测的原因大幅度下跌，这可能引起连锁反应：投资者会把美元资产换成其他货币，从而导致外汇市场汇率波动和金融市场动荡。目前美元明显定值过高，美元对欧元的任何升值都对世界金融体系有害。那么现在该做些什么呢？应该消除错误发展的起因。应把世界货币体系的改革列入国际议程。