1998 年 11 月 4 日 · 第 4 版

【法国《论坛报》１０月１９日文章】题：两种相距甚远的经济预测
    美国和英国会出现经济衰退还是说只是会出现增长减速？日本会出现复
苏还是说会继续通货紧缩？欧元地区会继续保持繁荣还是会受到影响？对于
这些由危机引起的基本问题，预测家们提供的答案是矛盾的，这些答案又加
剧了人们目前的这种犹豫不决。
    摩根商业银行认为，美国正处于衰退的边缘，它的国民生产总值到１９
９９年将停止增长。相反，国际货币基金组织以及大部分欧洲银行却认为，
到明年，美国的经济增长只是会在速度上有不同程度的放慢而已。同样，在
欧洲旧大陆，人们广泛地认为欧洲经济与货币联盟１１国在明年将继续维持
其没有受到危机打击的沙漠绿洲的地位，将仍然是世界经济发展的唯一动力
，这种观点成了欧洲各中央银行的一种坚定不移的信念。而美国摩根银行则
认为１９９９年西方两个主要经济大国的经济增长数字将要减少一半。
    出现这样的矛盾见解并不是不可解释的。摩根银行的悲观主义建立在这
样一种信念之上，即金融条件的恶化将会使那些经济经纪人的信心荡然无存
，并会促使消费者紧缩开支，促使企业减少投资，最终导致出现信贷枯竭（
信用恐慌）。
    这一连串不祥的因果关系当然同欧洲的关系不是那么紧密。在欧洲，企
业投资所占的位置没有美国那么重要，而且股市的下跌在大部分消费者乃至
中小企业中也没有引起那么大的波动。相反，欧洲的舆论对政治家们的安抚
性讲话更感兴趣一些。欧洲人的“合理性”还促使那些银行负责人去关注如
何采取适当办法制止不良后果的问题。比如，法国兴业银行就提出了摆脱危
机的条件：稳定那些新兴国家（在亚洲已经在那样做，在巴西也将提出一项
拯救计划）；放宽美国和欧洲的货币政策（在美国已经开始了这种进程，在
欧洲也正在准备这样做）；同日本的通货紧缩作斗争（健全银行制度的计划
已经被通过）；稳定银行体制（联邦储备委员会已表示它不会允许那些“投
机性投资集团”引发系统性危机）。总而言之，在一个人心稳定的世界上，
经济学家们可以根据一些令人安心的基本情况来制定出比较好的预测。
    然而，前面所说的情况也导致人们产生了一种隐隐约约的担心：像摩根
银行所说的那样，虽然美国人对待金融问题的态度在美国来说是有效的，但
美国这个世界第一流经济大国却的的确确受到了经济衰退的威胁，美元的下
跌也只是刚刚开始而已。在１０月１５日再次降低利率的同时，格林斯潘也
使人相信了这种设想。在这种新的基本情况下，欧洲人有可能不得不放弃维
持自己的繁荣小岛的梦想。

【英国《金融时报》１０月１９日文章】题：后来者如何居上？（作者
  美国西北大学营销学教授拉克什曼·克里什纳默特  马里兰大学营销学助
理教授文卡泰什·尚卡尔）
    研究表明，市场领先者在广告和促销方面能够得到更好的回报，并可以
将产品价格定得比后来者高。在一些情况下，如消费者对新产品的性能不能
确定或改变习惯的成本太大，领先的企业还是占有优势的。
    不过，市场后来者在树立自己的品牌时能够免费利用领先者为开拓市场
付出的努力。它们可以吸取领先者的经验教训，更加了解消费者对产品品质
的要求。就那些有创新产品的企业而言，后进入市场的赢利可能更多。
    对很多企业来说，领先进入市场并不是好的选择。某些企业总是要想方
设法打败其它企业，成为市场领先者。那么后进入市场的企业怎样同领先者
，或者更明确地说，同当前主宰市场的对手进行竞争呢？
    后来者的策略取决于三个问题的答案：
    ●人力、物力和财力有多么雄厚？
    ●能否拿出创新产品？
    ●对市场主宰者的产品品质是否了解？
    一个企业的力量是否雄厚一般反映在它的财务地位和资产状况上，其创
新能力取决于它的科研水平。一个具有创新精神、各种力量都很强大的企业
能够轻松地打败质量不是很高但正在主宰市场的品牌。
    市场后来者的最好战略是拿出一个同主宰市场者的产品相比具有创新性
的产品。
    不过，如果市场后来者在资金和科研水平上都无法超过产品质量很高的
当前主宰者时，该怎么办呢？首先，这种后来者必须对占有较低的市场份额
有心理准备；其次，它必须集中精力开拓适合它的那块市场。如果这样做，
它仍可能赢得丰厚利润，甚至超过市场主宰者。
    美国霍恩实业公司就是采取这种战略取得成功的例子。虽然该公司在以
斯蒂尔凯斯公司为首的美国办公家具市场只排第四位，但它在中档办公家具
市场的年盈利高居榜首，达４０亿美元，所占市场份额超过２０％。虽然斯
蒂尔凯斯公司的经营规模是霍恩实业公司的三倍，但后者的市场回报率却是
前者的两倍左右。
    虽然市场领先者的优势确实存在，而且看上去好像不可逾越，但这并不
意味着后来者将失去所有赢利的机会。只要采取合适的战略，市场后来者可
以将不利条件变为有利条件，从而在市场上占有自己的一席之地。

【德国《时代》周报９月２４日一期报道】智利国营铜公司老板马科斯
·利马试图通过增加产量来摆脱困难。该公司不仅是世界最大的铜供应商之
一，而且是智利创汇最多的公司之一。由于面临被卷入金融和货币动荡的危
险，所以从出口铜得到的每一个美元对它都非常重要。可是，利马几乎无法
在铜价格下降的赛跑中获胜──抛向世界市场的铜越多，价格受到的压力就
越大。
    自从亚洲危机爆发以来，世界市场上的原料价格完全垮了。据汉堡世界
经济研究所统计，原料的价格指数一年内下跌了将近２５％。原油价下降了
３３％，铜下降２８％，铝下降２３％，镍和锌甚至分别下降了４０％和３
８％。热带硬木价格下降了３６％，谷物下降１７％。
    价格的下跌给第三世界许多依赖于原料收入的穷国带来了灾难性的后果
。据德意志银行调查，按全年计算，原料出口国由于价格下跌而少收入将近
１０００亿美元。据联合国贸易和发展会议统计，仅油价的下跌就使安哥拉
、加蓬、尼日利亚、伊朗或科威特这样一些产油国的国内生产总值减少４％
到１８％。
    在世界上的那些危机发源地，原料价格大幅度下挫使本来就危险的形势
进一步加剧。例如，原料价格下跌把俄罗斯带入了一种更加危险的境地。俄
罗斯的出口收入中有约７０％来自能源和原料出口。
    世界性的原料价格下降是什么引起的呢？除了投机可能加快价格下降的
趋势外，引起价格下降特别是工业原料下降的真正原因是亚洲危机。

日本《每日新闻》１１月３日报道，据日本兴业银行２日公布，１９９８
年度日本的设备投资计划按所有的产业进行总的计算，下降了０.３％，这是时
隔４年首次减少。其原因是，除钢铁、汽车和食品等制造业外，其他制造业由
于国内外的需求不旺而减少了设备投资。

日本《读卖新闻》１１月３日报道，日本大藏省２日公布，１０月底日本
的外汇储备额比上月底增加１９.０３亿美元，为２１３９.８亿美元。

美联社１０月３１日报道，日本富士银行与第一劝业银行３１日宣布，将
在资产管理业务上合作。这可望刺激日本金融改革，加速银行业整编。

英国《金融时报》１１月２日报道，由于生产能力过剩，该公司今后４年
将关闭其世界各地１／３的工厂，即从目前的２４４家减至约１６０家。

俄塔社１０月３１日报道，俄罗斯中央银行行长格拉先科今天宣布，俄罗
斯卢布将实行浮动汇率制，但“中央银行将防止卢布汇率出现特别剧烈的波动
”。他还指出：“中央银行现有的外汇储备使我们无法人为地维持卢布的汇率
。”

香港《南华早报》１０月２９日报道，贵金属信息服务公司“金矿矿物服
务公司”预计，伴随全球经济的下降，明年的黄金价格将介于每盎司２７０—
３２０美元之间，白银价格将在每盎司４.２５—５.２５美元之间。

英国《金融时报》１０月３０日报道，伦敦金属交易所的经纪人说，由于铜
过剩，２９日交易所的铜价跌至１１年半来最低点，每吨为１５７０美元。

路透社１０月３０日报道，据美国商务部３０日宣布，今年第三季度美国的
国内生产总值经季节性调整后按年率计算增长了３.３％。第三季度经济增长率明
显高于第二季度１.８％的增幅，但低于第一季度５.５％的增长率。

【《今日美国报》１０月１４日报道】印第安纳州温德福尔的休伯特·
特拉格泽所拥有的一个占地４５０英亩的农场，今秋获得大豆和玉米的大丰
收。但他神情严峻地叫道：“作物价格糟透了。实在很糟。今年我将劳而不
获。”
    和美国２００万农场主中的大多数一样，特拉格泽正举步维艰地渡过自
８０年代以来农业最艰难的时期。对于经济命运与出口市场、庄稼收成及农
产品价格休戚相关的大多数中小型农场主来说，这种说法似乎太轻了。
    全球经济危机，尤其是主要亚洲出口市场的危机，已使需求萎缩，并且
使从大豆到猪肉的所有农产品价格大幅下跌。
    成百上千的谷物仓库仍然堆满了去年丰收的谷物，国外需求上升并非指
日可待。在这种情况下，农业部预计，农场总收入将跌至４２０亿美元，比
去年下降１６％。许多农场主最终在种植庄稼上花的钱将超过他们的所得。
    上周末，蒙大拿州肖托的农场主们将１００只氦气球升空，其中３５只
为黑色，象征着一些人所预计的全国３５％的农场主将在一年内处于困境。