1996 年 6 月 15 日 · 第 4 版

说到通过技术增加产量，作物产量的增加也许不像有些人设想的那样快。在连续增长了２０年后，农业生产的增长速度自８０年代末已经逐步降低。农产品价格增长迟滞使投资农业研究没有多大利润可图。既然农产品价格正在猛涨，开发新技术就有了动力——但是这不是一朝一夕的事。
    在发展中国家，甚至现有的技术也很难实行。
    阻碍发展中世界提高产量的其他因素包括储存和运输设施不足。建设运输粮食的较大港口、铁路和公路系统需要大量资金。除非知识产权问题得到满意的解决，否则最新的农业技术不会到达那里。喜忧参半新的粮食经济学将有助于促进美国经济，今年美国可能享有３００亿美元的农业贸易顺差。由于农产品价格上涨，这个顺差也将遽升。大赢家是位于美国心脏地带的农民兄弟。美国的化肥公司、杀虫剂公司、种子公司和农机具公司也定然会得益于全球粮食的强劲需求。由于饲料价格波动，美国的家畜生产商，尤其是那些夫妻型经营者，势必将蒙受损失。
    随着粮价上涨，其他国家也受到提高自给自足程度的压力，这为西方农业综合经营公司带来了机遇。今年４月２０日，中国公开了今后５年中吸引多达７０亿美元的外国农业投资的计划。许多农业综合经营公司在围着中国小心翼翼地观望了几年，不停地抱怨官样文章和技术偷窃事件太多之后，终于感受到了一股向前发展的巨大推动力。ＡＤＭ公司董事长德韦恩·安德鲁斯宣称：“本世纪来我从来没看到过这么宽广的发展天地。”
    证券市场注意到这点，抬高了势必得益于新粮食经济学的公司的股票。由于农产品价格提高促使农民使用了更多先锋公司生产的昂贵杂交种子，先锋公司的股票价格近５年来涨了５０％。诸如孟山都之类的杀虫剂和除草剂制造公司也在全球获得了类似的利益。化肥厂也是个大赢家。
    由于粮食经济日益受到全球需求的推动，美国也许越来越发现，进入全世界人心的途径是通过他们的胃。例如，西方在为中国提供食物方面发挥的影响日益增大这一点可能形成中美关系的一个新的信任基础。由于各国卷入全球粮食贸易，国与国之间的互相依存往往会影响它们的政治行为并加深彼此的联系。要使全世界的粮食产量赶得上不断增长的需求，那全世界的人民就必须互通有无，和衷共济。（下）

【美联社吉隆坡６月３日电】马来西亚人的家里、商店里和宾馆里的小麦粉几乎全部告罄，当局在对付这场危机时，力劝人们暂时别再吃以面粉为主制作的食物。官员们今天说，在过去一周里，糕饼、面包和面条的价格几乎上涨了一倍，制作甜食的师傅只好把面包和各式糕点做得小些。
    马来西亚《明星报》报道说，由于小麦是猪饲料的原料之一，甚至连猪肉价格也上涨了约５０％。面粉零售商说，面粉短缺状况是面粉厂主造成的——他们囤积面粉，以迫使政府提高面粉价格。马来西亚政府将面粉价格定为每公斤３２美分。面粉厂主希望将面粉价格提高１２美分。
    马来西亚人的主食是大米，其次小麦粉也为马来西亚人普遍食用。马来西亚有１９００万人口。在这个国家的马来人、华人和印度人中，人们最爱吃一种扁平松软的油煎饼。

【美国《金融世界》周刊６月１７日（提前出版）一期文章】题：为什么好消息就是好消息（作者保罗·拉莫尼卡）
    通货膨胀现在是否加剧？
    要在今年剩下的时间内当个成功的投资者，就必须得到这个问题的正确答案。这一点关系重大。
    在好消息通常被认为是坏消息而坏消息被认为是好消息的华尔街，散布担心通货膨胀的情绪的人似乎正在得势。今年２月份和３月份，发放的工资额增长幅度是大于原先的预料么？这是坏消息。失业率降低意味着工资额增加，而工资额增加又意味着通货膨胀率上升。这样一来，债券和股票价格就会下跌。
    今年第一季度，国内生产总值的增长率为２．８％，而人们原先一致预测的增长率为１．５％，这是不是打掉人们原先的预测？又是一个坏消息。这样一来，债券和股票市场行情又一次下跌。３０年期国库券的收益率在今年１月份低至５．９５％之后上升到突破７％这一心理障碍线。
    经济增长势头强劲、开支增加和就业机会增加。只有在华尔街，这些才是叫人最担忧的原因。但是这正是投资造成的结果，是吗？
    并不完全如此。实际情况表明，许多华尔街金融人士在所有这些表明经济强劲的数字面前仍然抱着非常乐观的态度。他们认为美国经济并不处于过热的危险之中，通货膨胀率不会上升。戈德曼—萨克斯公司投资政策委员会两主席之一阿比·约瑟夫·科恩强调说：“好的经济消息就是好消息，而不是坏消息。”
    现在，３０年期国库券收益率又’降到７％以下，但是如果以目前收益率约为６．９％来说，它仍然比几个月前几乎高出１００个基点。抵押贷款利率现在徘徊在８％左右。
    科默里卡银行的资深经济学家戴维·利特曼说，抵押贷款利率的上升已使为住房建设再筹集资金的速度暂时慢了下来。这还可能有助于在短期内在一定程度上限制消费开支，确保国内生产总值增长速度在今年下半年比上半年慢一些。就防止通货膨胀来说，这又是个好消息。
    但是商品情况怎样呢？在４月份头两周，石油价格上涨１０％以上。不过，石油价格上涨主要是由禁止伊拉克进入全球石油市场的国际制裁引起的，而不是石油真正短缺引起的，现在看来好像制裁将要解除。确实，石油期货价格看来表明，原油价格将会平稳下来。事实上，待运的原油交易价为每桶２１．３６美元，而４月中原油的最高价为每桶２２．８０美元。
    谷物价格不断上涨的情况怎样？在中西部的平原地区，长期缺少雨水使得谷物供应量减少，因此，４月份的头３周内，期货市场上的小麦价格上涨了３０％。由于伊利诺伊州、艾奥瓦州和密苏里州老下大雨，玉米价格上涨２０％多。但是从长远来看，谷物价格上涨只有转变为食品价格上涨时，才会成为一个难题。迄今为止，几乎没有什么迹象表明现在出现这种情况。尽管这些农矿产品价格上涨，消费品价格指数４月份只上升０．４％，这与人们的预料是一致的。如果食品和能源价格上涨不计算在内，消费品价格指数只上升０．１％。
    第一季度国内生产总值出人意料的强劲增长的情况又怎样呢？这是不是表明今年经济增长速度要比几个月前人们所想象的速度快一些？据许多经济学家和市场战略家说，不会出现这种情况。大多数观察家并没有仅仅因为第一季度经济强劲而对他们所作的１９９６年预测作出那么大的改变。
    本刊估计，经济会继续发展，今年的国内生产总值增长率或许会达到２．５％左右，而据《蓝筹经济指数》月刊报道，人们一致估计今年国内生产总值的增长率为２．１％。
    这恐怕还不足以使联邦储备委员会像１９９４年那样再次大大紧缩银根。毫不讳言，格林斯潘将会在通货膨胀即将发生时就予以防止，如果他认为通货膨胀是个威胁的话。所以，如果联邦储备委员会的确突然觉得有必要到今年年底时紧缩银根，请不要担心。估计利率会早日小幅度地提高。分析家们说，这种对策会打消债券市场对经济增长过快的担心，而且最后会使利率降低。
    大多数人认为，不断的经济发展（它即将达到第六个年头）将会按照目前缓慢增长、低通货膨胀率的模式继续下去。

【美国《华尔街日报》５月１１日报道】诺基亚第一季度税前利润下滑７０％，从去年同期的１３．５亿芬兰马克降至３．９９亿芬兰马克（８４００万美元）。这家芬兰集团公司认为，它的表现令人沮丧是由于作为公司核心业务的移动电话销售价下跌所致，价格下跌在去年年底使世界三大移动电话生产商生意黯淡。
    但是，诺基亚不仅仅需要从这次打击中恢复，它的问题还因为持续的后勤和供货问题而显得更加严重。事实上，瑞典的爱立信公司第一季度的税前利润增长了２８％，它在移动通信方面增长迅速。世界上最大的移动电话生产商——美国的摩托罗拉公司在第一季度的纯收入也出乎意料地增加了３％，这部分归功于它的降低成本的措施。
    去年年底，正当移动电话市场价格下降时，诺基亚却发现库存有大批昂贵的手机部件。分析家认为，直到有着昂贵部件的旧式移动电话销售完之前，该公司的利润将会非常微薄。

【美联社东京５月２８日电】在日本，人们去一次电影院需花１９．５美元，电视剧极少而录像带的质量又不稳定。因此，美国庞大的布洛克巴斯特娱乐公司把目光放在了日本，希望利用日本的这些不足来大捞一笔以弥补国内娱乐业急需的资金。
    这家总部设在佛罗里达的录像带租赁连锁公司５年来已在日本开了３２家连锁店。它打算到１９９８年年底把在日本的连锁店增加到１５０家。
    日本录像带租赁店通常都是狭窄、肮脏而昏暗的地方。所以，布洛克巴斯特公司的干净、整齐的连锁店自然受到人们的欢迎，成了日本录像带租赁店的替代物。日本许多录像带租赁店的货架都摆得乱七八糟，色情带占了很大部分，而一些好看的带子上却常常贴着写有“已租出”字样的不干胶。
    在日本市场的成功对于在国内遇到激烈竞争的布洛克巴斯特公司来说不啻是一根救命稻草。
    布洛克巴斯特娱乐集团的发言人迈克·卡鲁索说：“日本是一个对录像带娱乐有极大胃口的市场。日本的盗版现象极少，这使它格外有吸引力。”日本大约有３／４的家庭有盒式磁带录像机。只有２７％的家庭收看卫星广播，而闭路电视也处于初起阶段。
    尽管布洛克巴斯特公司全力以赴，但是它能取得像托尔录像带公司、麦克唐纳公司等在日本市场所取得的那样的成功吗？
    纽约分析家埃德·哈奇说：“问题在于采取日本的零售方式。布洛克巴斯特的经营方法使它能在许多环境下有效经营。”
    日本的布洛克巴斯特连锁店竭力迎合日本人的口味：货架上摆的全是日本人爱看的录像带。当然，布洛克巴斯特也奉行一种引导观众跨越文化界线的战略，所以西方的《教父》之类的录像带与描写日本暴力团匪徒的录像带一起排在货架上。