1993 年 2 月 12 日 · 第 7 版

【美国，《幸福》杂志１月１１日一期文章】题：国王死了（作者托马斯·斯图尔特）
    考虑考虑下述情况吧：通用汽车公司董事长兼总裁罗伯特·斯坦普尔随随便便被赶下了台。数字设备公司的创始人、总经理肯尼思·奥尔森也遭到了同样的下场。克莱斯勒公司的李·亚科卡在企图保住他不情愿放弃的王位的最后一刻的努力之后也被打败了。固这张名单还会继续下去，许多大公司的前任总裁现在有更多的时间来打高尔夫球了。
    出现如此规模的“大屠杀”，并不仅仅是由于发生了旷日持久的经济衰退，也不是因为对经理人员的薪金存在着激烈的争执，尽管这两者都起了一部分作用。这里所表明的是巨大的、带有根本性的和具有重大历史意义的变化。美国铝公司总裁保罗·奥尼尔说：“超级总裁们在劫难逃。”
    正在发生的情况是对已有几十年之久的一种趋势的逆转，这种趋势表现为公司的权力集中在经理人员而不是董事和企业所有者的手中。这种逆转会在一段很长的时间内改变美国公司的经营方式。
    ６１年前，阿道夫·伯利和加德纳·米恩斯出版了他们的经典著作《现代公司和私人财产》。这两位哥伦比亚大学的学者指出，几代人的消逝削弱了创始家族的权力，而股票上市的公司的兴起却把所有权分散到了数万名个人持股者中间，这些人当中谁也不能对他们的公司的管理投有意义的一票。结果是，一个新的专业管理人员阶层虽然几乎不拥有公司的所有权但却控制着公司。
    但是那个时代已经结束。纽约市财政局长、资产近５００亿美元的四种城市养老金基金托管人奥克莱雷凯恩说：“现在拥有美国经济的是我们。”“我们”在这里指的是机构投资者──养老金基金、共同基金、保险公司。它们持有的有价证券占美国所有公司股票的５０．３％。这么大的数额必然会具有重大的影响。奥克莱雷凯恩问道：“金钱和权力——你怎么去分开它们？”
    的确分不开。而当机构投资者股东维护他们的所有权特权时，他们必然会削弱公司的管理权力。这种变化最明显的象征就是那些总裁已被赶下台。事实是，尽管没有哪家大股东特地要求这些大名鼎鼎的总裁们下台，但是在过去一年半当中这些人被赶下台都与机构投资者有关系。公司的董事会最终醒悟过来的一个重要原因是，他们成了公众注意的中心，这是从未有过的事，如果董事们不尽职，他们就会处境尴尬，甚至会遭到起诉。而操纵这些的是机构投资者，他们一直在寻找和暴露那些业绩不好的公司、假公济私的行为和对人起腐蚀作用的鼓励措施。
    多数规模大的养老金基金和数目越来越多的共同基金为对数额巨大的资金进行有创见性的投资这一任务所吓住而不敢一试身手。这种看法认为，当你大到就是市场时，你就不可能左右市场了。因此他们便设法使他们持有的有价证券同各种不同的市场指数相匹配。被动投资的似非而是的结果便是主动拥有企业。伯森—马斯特勒公关公司的董事长詹姆斯·道林说：“公众基金有那么多的资金，以致它们发现，找到新的公司来投资要比设法改变经营不善的公司更加困难。如果这意味着迫使总裁们下合，那就让它这样吧。”这些基金已开始挑选那些经营不善的公司，要求对这些公司的管理有更多的发言权，并在董事会的组成和战略方面进行越来越多的拟议中的改革。
    当实际利率低的时候，就象在从战后到７０年代的大部分时间里那样，经理们建立大企业的倾向是同企业所有者如何把价值增加到最大限度的利益完美地结合在一起的。借钱利息低使各种各样的企业都能够赚钱。布鲁金斯学会的玛格丽特·布莱尔说：“十五年前，谁也不在乎公司的管理方法如何，因为公司为增长而采取的措施的很大一部分也使得股东的价值增加。日本的公司以同样的方式也可以实行一种争夺市场份额的战略，只要它们的资本费用低。”
    ８０年代，当美国的利率提高时，这种美好的结合便瓦解了。如今，曾把资金投到利润低的资产的资本拥有者都希望把资金收回来，或者至少是更有效地利用这些资金。
    虽然利率已从最高点下降，但是经理们和企业的所有者还没有弥合他们的分歧。首先，实际利率仍然很高。更重要的是，如今对资本的争夺是全球性的。英国的一个智囊机构ＯｘｆｏｒｄＡｎａｌｙｔｉｃａ８月份在一份关于企业经营的研究报告中说，“国际上日益加紧争夺资本一事”将迫使经理们把一些自治权让给拥有资金的人。这份研究报告说，总经理们必须让机构投资者过问公司的事，否则就会面临具有破坏性的代理人战争；要不，也许更糟糕的是，就会面对不能很有把握地进入资本市场的前景。
    虽然大股东们给经理们施加压力，使他们丢脸并最终解雇他们的权力；但是他们除了嘲弄和处罚之外，几乎没有什么其他的武器，实际上也几乎没有能力来改善他们拥有的公司的经营状况。少数主动的投资者并没有装做他们能够管理公司。人们怀疑他们是否能在董事会中占有一席之地，因为这样做可能会同他们对他们的成员承担的受托人的责任发生冲突。
    在这个新的世界上，总裁们的职务会是个什么样子呢？在许多公司，它不会再象惯常那样拥有董事长的头衔。对于鼓吹设立一个独立的董事长的主张的人来说，这是完全合乎情理的事。如果一家公司有自己的董事长的话，那么董事会就更有可能变得自主和有效。
    全国公司董事联合会主席约翰·纳什预言，《幸福》杂志排名的５００家最大的企业中有５０％将在十年内有独立的董事长。
    那些为把这两个职务结合在一起进行辩护的人说，象通用汽车公司这样的难以处理的事例将违背法律。合乎情理的论点互有利弊。福特汽车公司退休董事长和现任总裁菲利普·考德威尔说：“你不在董事长的职位上就干不成总裁的事。”

法新社四日报道，这家公司是世界银行的附属机构。它说，除了这笔投资之外，还将努力帮助印度引进更多外资。

法新社八日报道，九二年的出口额为二千七百四十亿日元（约合二十二亿美元），比上一年减少百分之六点九。

法新社二月八日报道，印尼香烟生产者联合会宣布，今年计划把香烟产量增加百分之三，增加到一千五百三十九亿支。印尼去年生产一千五百亿支香烟，其中一千三百亿支是丁香味的ＫＲＥＴＥＫ牌香烟。

法新社二月二日报道，加拿大政府宣布它与日本签订了一项合同，将在今年向日本提供价值一百多万加元的牛胚胎，这是它首次向日本提供牛胚胎。加拿大目前向包括美国、澳大利亚和中国在内的四十多个国家出口牛胚胎。

英国《金融时报》一月二十九日报道，日本奥姆伦公司利用模糊逻辑技术研制出一种伪钞识别系统，能够识别二十三个国家钞票的真伪，其速度比用常规技术快十倍。

《日本经济新闻》二月九日报道，伊藤忠商事和太阳石油公司用一点零六亿美元购买了英国石油企业在英属设得兰群岛海面三处油田的部分权益。这三处油田日产油量七点七万桶，日本方面的权益为一点五万桶。

俄通社—塔斯社二月六日报道，这是今天在德里闭幕的两国地磁专家研讨会上宣布的。

【日本《读卖新闻》２月８日报道】现已查明，在岛根县海面的日本海上空，刮西风的日子，形成酸雨的二氧化硫和氮氧化物的浓度更高。实施观测的国立环境研究所在７日汇总并公布了“已证实的造成酸雨物质是从大陆向日本飞来的”分析结果。在这以前，人们也指出过“大陆飞来的说法”，但是在科学上找到根据，这是第一次。国立环境研究所是去年１１月１１日和１２日使用载有高灵敏度的观测仪器的飞机，在岛根县日御碕和隐岐岛西北上空观测的。
    在刮南风（每秒１０米）的１１日，岛根县海岸附近上空５００米至１０００米，观测到３—４Ｐｐｂ的二氧化硫和２ＰＰｂ的氮氧化物。另一方面，在刮西北风（每秒７．７米）的１２日，在隐岐岛西北约７０公里的５００米至１０００米高度，确认了６—７ＰＰｐｂ的二氧化硫和４ｐＰｂ的氮氧化物，二氧化硫浓度是该县沿岸地区上空的二氧化硫浓度（０．５ＰＰｂ）的将近１０倍。
    根据这项观测结果，该研究所的主任研究员畠山史郎分析说，“１１日测定的二氧化硫等是日本发生的污染物质。而１２日观测到的物质，从位置和风向来看，可以判断是从朝鲜半岛或中国大陆飞来的。”

【共同社东京２月８日电】东京大学地震研究所的阿部胜征教授等分析，能登半岛７日夜间发生的地震是逆断层型地震。
    据阿部教授说，这种类型的地震一般在压力对地壳发生作用之际发生。在日本周围，太平洋板块从东面沉在载着日本列岛的欧亚板块下面。压力经常对地壳发生作用，由于这个力的作用，能登半岛海的海底的薄弱部分遭破坏。据认为，这是这次地震的原因。
    另外，据京都大学防灾研究所教授安藤雅孝说，已经观测到，在能登半岛周围，有多处从东北至西南方向的断层，这样的断层之一有可能遭破坏。
    【日本《产经新闻》１月２７日报道】在伊豆半岛东部，１月１０日到１８日持续发生群发地震，１５日在钏路海上发生了里氏７．８级的大地震。１９日发生了震源在日本海中部的６．９级地震，从北海道到中国地方的广泛区域都震动了。使日本列岛震动的这三次地震的机理是什么呢？
    伊豆半岛东方海面的群发地震在９天当中累计达２０６４次，其中有感地震３５次。伊豆半岛附近是北美板块（原文如此）、欧亚板块和菲律宾海板块相碰撞的会合点。
    东京大学地震研究所的沟上惠教授说：“伊豆东部的群发地震今后反复发生的可能性很大，可以说是东海地震和首都圈直下型地震等大地震发生的‘指示灯’。这些地震的原因都是由于菲律宾海板块的运动。”
    关于１５日发生的钏路海上地震，北海道大学理学系地震预知观测中心的分析表明，这次６级地震，起因是在北海道东侧钻进北美板块的太平洋板块内部在水平方向从南向北出现３０至４０公里长的断裂。
    北海道大学理学部（地震学）副教授中西一郎等人分析了钏路海上地震的振动波形和余震的震源。结果查明，插入北美板块的太平洋板块的内部的震源集中的二层构造的“地震频发面”下侧，发生了拉力造成的龟裂，板块以水平方向从南向北断裂，断层最终传到板块上面。
    关于１９日在日本海中部深度约５００千米的太平洋板块内发生的６．９级地震，沟上教授说，这次地震是钏路海上的大规模地震引发的，也是那个板块内作用的力的分布变化的结果。

【俄通社—塔斯社莫斯科２月５日电】宇航员谢尔盖·阿夫杰耶夫被授予俄罗斯联邦英雄称号，并颁给特殊奖章──“金星”奖章。宇航员阿纳托利·索洛维约夫被授予人民友谊勋章。俄罗斯联邦总统叶利钦下令颁发这一奖赏，以奖励他们在“和平号”科学研究轨道站上的成功的宇宙飞行，以及他们表现出的勇气和英雄气概。
    阿夫杰耶夫和索洛维约夫从１９９２年７月２７日至１９９３年２月１日一直在轨道站上工作。